Облигация: Санкт-Петербург 35002 (СПбГО35002, RU000A0ZYKJ1)

Что в плюс

• Высокий национальный рейтинг (ruAAA / AAA(RU)) подтверждает устойчивую кредитоспособность региона и высокое качество бюджетной дисциплины.
• Санкт-Петербург как один из крупнейших регионов России обладает диверсифицированной экономикой, что обеспечивает устойчивые налоговые поступления для обслуживания долга.
• Низкая доля расходов на обслуживание долга в структуре региональных расходов позволяет снизить риск бюджетного стресса в условиях экономических шоков.

Что в минус

• Рост бюджетного дефицита до ~188,7 млрд руб. в 2026 году увеличивает потребность в заимствованиях и создает давление на долговую динамику.
• Увеличение объёма заимствований с высокой долей краткосрочных обязательств усиливает риски рефинансирования по более высокой стоимости в условиях высокой ключевой ставки.
• Отсутствие формального «гарантийного» обеспечения или внешней поддержки увеличивает фискальную уязвимость в стрессовых сценариях.

Вывод

Облигация поддерживается высоким национальным рейтингом и значительными налоговыми поступлениями города, что положительно сказывается на его кредитоспособности. Однако, увеличенные заимствования и рекордный дефицит бюджета создают повышенные рефинансировочные и ликвидные риски, что является значительным фактором риска для инвесторов.

Источники

1. «Эксперт РА» подтвердило кредитные рейтинги облигаций Санкт-Петербурга на уровне ruAAA | Эксперт РА
2. Облигации: Санкт-Петербург, 35002 (RU35002GSP0, СПбГО35002, RU000A0ZYKJ1)
3. Бюджет Петербурга на 2026 год окончательно принят с рекордным дефицитом — РБК
4. АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ САНКТ-ПЕТЕРБУРГА НА УРОВНЕ AAА(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — НА УРОВНЕ AAА(RU)

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 20 янв. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• СПбГО35003
• Амур 24001
• Ульоб34004
• ТомскАдм 9
• МосОб35015
• ЯрОбл 2017
• НижгорОб16
• Башкорт25
• Ульоб35002
• СвердлОбл8

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL