Облигация: ВЭБ.РФ ПБО-001Р-26 (ВЭБ1P-26, RU000A1031U3)

Что в плюс

• Эмитент связан с государством и имеет рейтинг ruAAA от «Эксперт РА», что снижает риск неплатежа по сравнению с обычными корпоративными облигациями.
• Финансовое положение укрепилось: за 2025 год прибыль выросла до 89,4 млрд рублей, капитал — до 1,09 трлн рублей.
• Стресс-тест ликвидности на 30 июня 2025 года не выявил необходимости в плане восстановления финансовой устойчивости.
• Выпуск находится в первом уровне листинга, а Московская биржа не показывает по нему признаков дефолта или технического дефолта.

Что в минус

• Прибыль за первое полугодие 2026 года снизилась до 32,4 млрд рублей — почти вдвое год к году, поэтому запас прочности стал меньше.
• Кредитный портфель быстро растёт: это увеличивает потенциальные доходы, но одновременно повышает риск будущих потерь по проектам.
• В 2025 году расходы на резервы под возможные потери выросли, а операции с финансовыми инструментами дали убыток 14,7 млрд рублей.
• Облигация необеспеченная: при проблемах эмитента у владельца нет отдельного залога под этот выпуск.

Вывод

Для консервативного инвестора выпуск выглядит скорее как бумага для удержания, чем как ставка на высокий рост: за эмитентом стоят государственная роль, высокий рейтинг и достаточная ликвидность. Покупка оправдана только как часть диверсифицированного портфеля, поскольку падение прибыли и рост рисков крупных проектов требуют наблюдать за отчётностью ВЭБ.РФ.

Источники

1. ВЭБ.РФ – государственная корпорация развития России
2. «Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» на уровне ruAAA | Эксперт РА
3. Госкорпорация ВЭБ.РФ нарастила прибыль второй год подряд — РБК
4. Раскрытие сведений в соответствии с требованиями Меморандума
5. государственная корпорация развития "ВЭБ.РФ" биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные с централизованным учетом прав серии ПБО-001Р-26
6. ВЭБ.РФ по МСФО получил чистую прибыль в 32,4 миллиарда рублей
7. Чистая прибыль ВЭБ.РФ выросла на 17,9% в 2025 году - Ведомости

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 10 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• ВЭБ2Р-60
• ВЭБ 1P-19
• ВЭБ2Р-59ПО
• ВЭБ2Р-50
• ВЭБP-41
• ВЭБ2Р-49
• ВЭБ2Р-53
• ВЭБ1P-18
• ВЭБP-31
• ВЭБ2Р-58

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL