Облигация: СФО ТБ-3 класс А (ТБ-3_01, RU000A10B7T7)

Т-Кредитный поток 1.0 — это выпуск неконвертируемых процентных облигаций с залоговым обеспечением, выпущенный специальным финансовым обществом ООО «Специализированное финансовое общество ТБ-3». Облигации обеспечены залогом портфеля потребительских кредитов, переданным в обеспечение выпуска. Эмитент зарегистрирован в Банке России, регистрационный номер — 4-01-00884-R; дата регистрации — 24.03.2025, дата размещения — 02.04.2025.

Эмитент
ООО Специализированное финансовое общество ТБ-3
Категория
Другое
ISIN
RU000A10B7T7
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
25% годовых, выплаты 12 раз в год
Амортизация
Да
Дата размещения
2 апр. 2025
Дата оферты
28 сент. 2026
Дата погашения
26 мар. 2030
Объём выпуска
4,5 млрд RUB

Что в плюс

  • Обеспечение выпуска суммарным портфелем денежных требований превышает номинал облигаций, что укрепляет защиту инвесторов.
  • Регулярные выплаты и корпоративные действия подтверждают надёжность эмитента; выплаты купонов и частичные погашения происходили в июне и июле 2025 года.
  • Поддержка со стороны Т‑Банка, который имеет публично присвоенный кредитный рейтинг ruAA, что положительно отражает на качестве управления активами.

Что в минус

  • Качество базового актива остаётся под вопросом, поскольку портфель включает необеспеченные потребительские кредиты, чувствительные к экономическим условиям.
  • Эмитент имеет ограниченную регрессную ответственность, что означает, что возврат средств будет зависеть исключительно от платежей по залоговым активам.
  • Амортизация снижает остаточный номинал, что может создать риск уменьшения будущих купонных выплат для инвесторов.

Вывод

В выпуске Т-Кредитный поток 1.0 наблюдаются как положительные моменты, так и значительные риски, связанные с качеством залога и моделью ответственности эмитента. Выпуск зарегистрирован и успешно размещён, обеспечен активами, но волатильность розничного портфеля и ограниченность регрессии создают риски для держателей облигаций в будущем.

Источники

  1. CHAN ООО "СФО ТБ-3" (RU000A10B7T7)
  2. ООО «СФО ТБ-3»
  3. Т-Банк в рамках секьюритизации портфеля потребкредитов 2 апреля начнет... | RusBonds
  4. «Эксперт РА» пересмотрел кредитный рейтинг АО «ТБанк», присвоил кредитный рейтинг на уровне ruAA и снял статус «под наблюдением» | Эксперт РА
  5. Раскрытие Информации - Общество с ограниченной ответственностью «Специализированное финансовое общество ТБ-3» - События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг - Банк России - ПРАЙМ

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 14 авг. 2025

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL