Облигация: Магнит БО-004Р-08 (Магнит4P08, RU000A10C618)

Что в плюс

• Масштаб бизнеса: более 32,000 магазинов и сильная клиентская база (>85 млн карт лояльности), что обеспечивает устойчивую выручку.
• Сильные финансовые результаты: выручка и LFL выросли на 14.6% и 9.8% соответственно в H1 2025, подтверждая способность поддерживать продажи.
• Высокий национальный рейтинг AАА(RU) от АКРА, что говорит о сильной ликвидности и операционном профиле эмитента.

Что в минус

• Снижение чистой прибыли: чистая прибыль в H1 2025 составила около 6.5 млрд RUB, что является резким падением по сравнению с прошлым годом.
• Значительная долговая нагрузка: чистый долг ≈430.6 млрд RUB, коэффициент чистый долг/EBITDA ≈2.4x делает компанию чувствительной к росту финансовых расходов.
• Высокая ставка купона (14.95%): это увеличивает нагрузку на чистый доход, особенно в условиях роста издержек.

Вывод

Выпуск БО‑004Р‑08 (RU000A10C618) — старший необеспеченный долг ПАО «Магнит» с высоким рейтингом, демонстрирующий рост выручки, но с рисками, связанными с высокой долговой нагрузкой и сокращением прибыли. Необходимость внимательного отслеживания финансовых показателей и операции по интеграции бизнеса «Азбуки вкуса».

Источники

1. Магнит МСФО 6 мес. 2025 г.: выручка ₽1,673 трлн (+14,6%... | smartlab.news
2. АКРА ПРИСВОИЛО ВЫПУСКУ ОБЛИГАЦИЙ ПАО «МАГНИТ» СЕРИИ БО-004Р-08 (RU000A10C618) КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ААА(RU)
3. 23.07.2025 PJSC "Magnit" corporate bonds (4B02-08-60525-P-004P): NSD accepted for services this issue
4. "Магнит" закрыл сделку по покупке контрольного пакета "Азбуки вкуса"

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 4 нояб. 2025

Другие выпуски и близкие бумаги

• Магнит5P04
• Магнит4P09
• Магнит5P05
• Магнит6P01
• Магнит6P02
• Магнит5P06
• Магнит4P05
• ВсИнстр1Р2
• РОЛЬФ 1Р03
• УрожайБО04

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL