Облигация: Кредитный поток 4.2 (ТБ-6_Б2, RU000A10DSD8)

Что в плюс

• Наличие залогового обеспечения в виде портфеля денежных требований на сумму более 36 млрд руб., что увеличивает вероятность покрытия обязательств.
• SPV-структура и регистрация проспекта в Банке России создают правовые рамки для защиты активов и обязательств.
• Ежемесячные выплаты купонов и амортизация снижают процентный риск и обеспечивают частичный возврат основного долга.

Что в минус

• Кредитный риск пула, состоящего из потребительских кредитов, которые подвержены более высоким рискам в условиях макроэкономической нестабильности.
• Операционный риск, зависящий от качества управления портфелем Т-Банка, что может влиять на притоки в SPV.
• Недостаток прозрачности по показателям пула и отсутствие независимых рейтингов затрудняют оценку кредитного риска.

Вывод

Инструмент представляет собой стандартную Securitisation-структуру, где эмитент выпустил обеспеченные облигации. Наличие значительного объема залога и регулярные выплаты являются позитивными моментами. Однако риски связаны с качеством кредитного портфеля, зависимостью от обслуживания оригинатором и юридическими сложностями при реализации залога.

Источники

1. 15.12.2025 Приняты на обслуживание в НКО АО НРД облигации ООО "СФО ТБ-6" (выпуск - 4-03-00947-R)
2. ООО «СФО ТБ-6», ОГРН 1257700389110, ИНН 9703221553 | Банк России
3. RU000A10DSD8 — Moscow Exchange
4. "Т-инвестиции" представили облигации "Кредитный поток 3.0" на 12 млрд рублей
5. INTR ООО "СФО ТБ-6" (RU000A10DSC0)
6. Облигация

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 28 апр. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• ТБ-6_Б1
• СЗА БО-06
• Систем2P12
• ГПБ006Р04P
• МГКЛ 001PS-02
• ПионЛизБП4
• ЛаймЗайм06
• ГПБ001P19P
• ГазКап3P18
• РЕСОЛизБП8

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL