Облигация: ПКО Вернём 1Р3 (Вернём1Р3, RU000A10FM03)

ООО ПКО «Вернём» — профессиональная коллекторская организация из Кемерово, которая работает с долгами, купленными у микрофинансовых организаций. Компания финансирует покупку таких портфелей облигациями и займами граждан. Облигации «Вернём 1Р3» — один из выпусков этого эмитента.

Эмитент
ООО профессиональная коллекторская организация Вернём
Категория
Финансы
ISIN
RU000A10FM03
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
25,5% годовых, выплаты 12 раз в год
Амортизация
Нет
Дата размещения
9 июля 2026
Дата погашения
23 июня 2029
Объём выпуска
230 млн RUB
Доступ
только квал. инвесторам

Что в плюс

  • Выручка и прибыль растут быстро: за I квартал 2026 года выручка выросла на 43% и составила 478 млн рублей, чистая прибыль почти вдвое больше, чем годом ранее.
  • Купленные долги клиентов оцениваются примерно в 2 млрд рублей, что почти равно чистому долгу компании. Эти портфели — основа, из которой компания должна возвращать деньги кредиторам.
  • Большая часть портфелей в 2025 году куплена у несвязанных продавцов, примерно 60%. Зависимость от одной группы компаний снизилась.

Что в минус

  • Деньги от основной работы уходят в минус: за I квартал 2026 года минус 219 млн рублей. Новые портфели покупаются на заёмные средства.
  • Долг примерно в семь раз больше собственного капитала компании. Запас прочности на случай падения сборов с долгов небольшой.
  • Кредитный рейтинг B по национальной шкале НРА означает высокий риск невыплат по сравнению с более надёжными заёмщиками.
  • Часть портфелей покупается у связанной микрофинансовой организации, а денежные потоки могут уходить в другие компании группы. Это усложняет оценку реального положения дел.

Вывод

Бумага интересна высоким купоном при сроке около трёх лет и тем, что компания быстро растёт и имеет портфель долгов почти на уровне своих обязательств. Главный риск в том, что сборы с купленных долгов окажутся ниже ожидаемых, и тогда обслуживать займы придётся за счёт новых заимствований. Подходит только тем, кто готов к высокому риску: осторожному инвестору лучше не покупать, а тем, кто уже держит бумагу, стоит сохранять позицию и следить за квартальными отчётами.

Источники

  1. НРА присвоило кредитный рейтинг ООО ПКО «Вернём» на уровне «B|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз «стабильный»
  2. Общество с ограниченной ответственностью профессиональная коллекторская организация "Вернём", облигация биржевая (RU000A10FM03) РЕПО-М в ин. валюте: (KZT) - адрес. — Московская Биржа
  3. Скрипт размещения ПКО "Вернём" (B|ru|, 150 млн., YTM 28,71%)

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 14 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL