Облигация: Филберт БО-01 (Филберт01, RU000A10FTM2)

Что в плюс

• Долговая нагрузка пока умеренная: чистый долг равен примерно 0,8 годовой прибыли до процентов, налогов и амортизации — запас для обслуживания долга остаётся заметным.
• Процентные расходы почти в девять раз покрывались доходами бизнеса в 2025 году, поэтому текущая долговая нагрузка не выглядит критичной.
• Компания прибыльна и масштабируется: в 2025 году прибыль составила 4,9 млрд рублей, активы выросли до 24,1 млрд рублей, а капитал — до 17,0 млрд рублей.
• У эмитента есть стабильный прогноз по рейтингу ruBBB- от «Эксперт РА», что указывает на приемлемую способность выполнять обязательства, хотя запас надёжности не высокий.

Что в минус

• Риск отрасли повышенный: высокая конкуренция, рост судебных и исполнительных расходов и ужесточение правил общения с должниками могут снизить прибыль и сборы.
• Прибыль в 2025 году снизилась на 17% из-за крупных расходов по одному из портфелей; результат зависит от качества купленной задолженности и успешности взыскания.
• Около половины портфеля задолженности связано с крупнейшей группой продавцов, поэтому ухудшение условий у этого источника может заметно повлиять на бизнес.
• Прозрачность эмитента ограничена: нет совета директоров и отдельного подразделения по управлению рисками, а структура владения через закрытые паевые фонды сложна для внешнего инвестора.
• Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам и имеет третий уровень листинга, что ограничивает круг покупателей и может осложнить продажу облигации до погашения.

Вывод

Облигация интересна устойчивой прибылью эмитента, умеренной долговой нагрузкой и значительным покрытием процентных расходов. При этом это рискованный корпоративный долг: бизнес зависит от взыскания проблемных долгов, отрасль регулируется всё жёстче, а рейтинг ruBBB- оставляет лишь ограниченный запас прочности. Для покупки или удержания бумага подходит только инвестору, готовому принять кредитный риск коллектора и ограничения выпуска для квалифицированных инвесторов.

Источники

1. Общество с ограниченной ответственностью Профессиональная коллекторская организация "Филберт" Биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии БО-01
2. «Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг ООО ПКО «Филберт» на уровне ruBBB- | Эксперт РА

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 21 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• РусУдоб1Р1
• АдвТрак2Р1
• Европлн1Р3
• ПРГРС БО-1
• ПочтаР2P01
• АдвТрак1Р3
• ПочтаР2P02
• ПРГРС 1Р1
• ПочтаР2P03
• РЭО-01

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL