Облигация: ВИС ФИНАНС БО-П16 (ВИС Ф БП16, RU000A10FXE1)

Что в плюс

• Купон 17,5% годовых выплачивается каждый месяц, амортизации и оферты нет, поэтому денежный поток по бумаге понятен и предсказуем.
• По выпуску есть поручительство головной компании группы, а сама группа имеет рейтинг AA-.ru от НКР со стабильным прогнозом, подтверждённый в июле 2026 года.
• По оценке НКР, долг группы примерно в 1,1 раза больше её операционной прибыли за год — для инфраструктурного бизнеса это умеренная нагрузка.

Что в минус

• Компания в основном выдаёт займы связанным компаниям группы, поэтому возврат её денег зависит от самой группы, а не от внешних клиентов.
• Прибыль слабая: по полугодовым данным результат около нуля, по другой оценке — убыток 2,6 млрд рублей, а расходы на проценты в первом квартале выросли до 2,19 млрд рублей.
• Долгов около 84 млрд рублей при собственном капитале около 15 млрд: на каждый рубль своих средств приходится много заёмных, и за полгода долг вырос примерно на 10%.
• Операционная прибыль покрывает проценты по долгам лишь примерно на 58%, поэтому рост ставок или падение доходов быстро создаёт давление на выплаты.

Вывод

Бумага интересна высоким фиксированным купоном и поддержкой группы с рейтингом AA-.ru, которая стоит за выпуском. Главный риск в том, что сам эмитент зарабатывает мало и сильно закредитован: при ухудшении дел группы или сохранении высоких ставок выплаты и возврат денег окажутся под вопросом. Тем, кто уже держит бумагу, разумно её удерживать, а докупать стоит только при готовности к такому риску.

Источники

1. Финансовая отчетность - ВИС Финанс
2. Облигационное финансирование
3. НКР подтвердило кредитные рейтинги Группа «ВИС» (АО) и облигаций ООО «ВИС Финанс» на уровне AA-.ru
4. Компании: ООО "ВИС ФИНАНС"
5. Ставка 10-го купона по облигациям «ВИС ФИНАНС» серии БО-П10 установлена на уровне 17.81% годовых
6. ВИС Финанс под 19,56% на 3,5 года: разбираем риски и условия апсайда

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• ВИС Ф БП12
• ВИС Ф БП13
• ВИС Ф БП17
• ВИС Ф БП11
• ВИС Ф БП14
• ВИС Ф БП10
• ВИС Ф БП09
• ВИС Ф БП05
• ВИС Ф БП01
• ВИС Ф БП06

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL