Облигация: Россети БО 001P-20R (sРосет1Р20, RU000A10FXS1)

ПАО «Россети» (ИНН 4716016979) — сетевая компания, которая управляет Единой национальной электрической сетью России и передаёт электроэнергию потребителям. Контролирующий акционер — государство. Облигации серии БО-001P-20R выпущены этим эмитентом в рублях.

Эмитент
ПАО Федеральная сетевая компания - Россети
Категория
Комм. услуги
ISIN
RU000A10FXS1
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
плавающая: ключевая ставка
Амортизация
Да
Дата размещения
26 авг. 2026
Дата погашения
20 июля 2033
Объём выпуска
21,5 млрд RUB

Что в плюс

  • Эмитент — монопольный оператор электросетей, а тарифы на передачу тока устанавливает государство, поэтому выручка растёт стабильно: за полгода на 17,4%.
  • Долг умеренный: за вычетом денег на счетах около 490 млрд руб., это примерно 0,6 годового дохода до процентов и амортизации, нагрузка небольшая.
  • Чистая прибыль за полгода около 175 млрд руб., примерно на половину больше, чем годом ранее, а расходы на проценты по займам снизились на 11%.
  • Кредитные рейтинги на высшем национальном уровне (AAA(RU) и ruAAA), а за эмитентом стоит государство, которому принадлежит контрольный пакет.

Что в минус

  • Почти весь денежный поток от основной деятельности уходит на ремонт и строительство сетей, на погашение долгов и выплаты остаётся очень мало.
  • Около 112 млрд руб. счетов к получению от покупателей вызывают сомнения, часть уже отражена в резервах как ожидаемые потери, деньги могут прийти не полностью.
  • Около трети долга, примерно 275 млрд руб., приходится на краткосрочные займы, которые нужно регулярно перекредитовывать, а это зависит от состояния рынка и ставок.
  • Прибыль во многом зависит от тарифов, которые устанавливает государство, решения регулятора могут сократить доходы сильнее, чем ожидается.

Вывод

Бумага интересна тем, что эмитент — государственный монополист с растущей прибылью, снижающимися финансовыми расходами и высокими кредитными рейтингами. Главный риск в том, что почти вся выручка уходит на сети и запас денег для обслуживания долга невелик, поэтому надёжность выплат зависит от тарифов и своевременной оплаты покупателями.

Источники

  1. Чистая прибыль Россетей по МСФО в I полугодии 2026 года выросла в 1,5 раза, превысив 174 млрд рублей — BigpowerNews
  2. ПАО «Россети» - МСФО от 28.08.2026 (ЦРКИ)
  3. Россети нарастили чистую прибыль по МСФО за полугодие на 45,11% до 175,99 млрд

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL