Акция: Аптечная сеть 36,6 (Аптеки36и6, APTK)

ПАО «Аптечная сеть 36,6» — российская публичная компания, управляющая аптечными сетями «36,6» и «Горздрав». Обыкновенные акции APTK имеют ISIN RU0008081765, допущены к торгам на Московской бирже, уровень листинга — второй. На конец 2025 года группа управляла 2753 аптеками; за первое полугодие 2026 года их число выросло до 2855.

Категория
Потреб. сектор
ISIN
RU0008081765
Лот
10 шт.
Валюта торгов
RUB

Что в плюс

  • Выручка за первое полугодие 2026 года выросла на 9,9%, до 62,4 млрд рублей; бизнес продолжает увеличивать продажи, несмотря на снижение посещаемости аптек.
  • Прибыльность улучшилась: показатель операционной прибыли до амортизации и процентов достиг 3,9 млрд рублей, а его доля в выручке составила 6,9%. Это показывает, что рост продаж пока не съедается расходами.
  • Онлайн-продажи за первое полугодие 2026 года выросли на 37,6% и достигли 19,4 млрд рублей; их доля составила 31,1% выручки. Это поддерживает рост без полного依вания на офлайн-аптеки.
  • Сеть продолжает расширяться: за полугодие открыто 113 аптек, а после отчётной даты завершены покупки сетей «Трика» и «Диалог», увеличившие число точек примерно до 3000.

Что в минус

  • Рост выручки обеспечен не увеличением числа покупателей: средний чек вырос на 12,5%, но посещаемость снизилась на 7,5%. Это указывает на давление на спрос и риск замедления продаж.
  • Чистая прибыль за 2025 год составила около 263 млн рублей и почти не изменилась год к году при выручке 117,4 млрд рублей. Итоговая прибыль остаётся очень небольшой относительно масштаба бизнеса.
  • Расширение за счёт покупок аптечных сетей повышает сложность управления и риск переплаты за приобретённые активы. Дополнительные точки должны доказать, что они увеличивают прибыль, а не только оборот.
  • Кредитный рейтинг BBB+ подтверждён, но компания остаётся под наблюдением рейтингового агентства. Это означает, что долговая нагрузка и финансовые риски требуют повышенного контроля.

Вывод

Компания сохраняет рост выручки, быстро развивает онлайн-продажи и расширяет аптечную сеть, поэтому бумага интересна как ставка на масштабирование крупного аптечного бизнеса. Однако чистая прибыль остаётся низкой, а рост всё сильнее зависит от повышения среднего чека, покупок новых сетей и контроля долговой нагрузки. На текущих данных бумага скорее подходит для осторожного удержания, чем для агрессивной покупки.

Источники

  1. Выручка «Аптечной сети 36,6» за полгода выросла на 9,9% - Ведомости
  2. Аптечная сеть 36,6 (APTK): отчётность МСФО за 2025 год — разбор, выручка, прибыль | Basis

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 11 сент. 2026

Акции того же сектора

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL