Акция: ГК Самолет (Самолет ао, SMLT)

ПАО «ГК «Самолет» — российский девелопер жилой недвижимости, работающий в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и регионах. Обыкновенные акции торгуются на Московской бирже под тикером SMLT, ISIN RU000A0ZZG02; в обращении 61,6 млн акций. Последний публичный отчет — сокращенная консолидированная отчетность по МСФО за шесть месяцев, завершившихся 30 июня 2026 года. За этот период выручка составила 117,4 млрд руб., а чистый убыток — 22,3 млрд руб.

Категория: Недвижимость
ISIN: RU000A0ZZG02
Валюта торгов: RUB

Что в плюс

Большой масштаб бизнеса: на 30 июня 2026 года активы составляли около 1,03 трлн руб., а портфель строящихся объектов — около 5 млн кв. м. Это дает компании заметное место на рынке.
В отчетном периоде компания получила 41,8 млрд руб. скорректированной EBITDA — прибыли до процентов и налогов с поправками. Это показывает, что основной строительный бизнес остается прибыльным до учета дорогого финансирования.
В течение следующих 12 месяцев компания ожидает признать выручку примерно на 97,6 млрд руб. по уже заключенным договорам. Это частично поддерживает будущие доходы, хотя не гарантирует их превращение в прибыль.
Корпоративный долг без проектного финансирования снизился до 112,7 млрд руб. против 119,9 млрд руб. на конец 2025 года, а денежные средства выросли до 9,9 млрд руб.

Что в минус

Чистый убыток за первое полугодие 2026 года составил 22,3 млрд руб. против прибыли 1,8 млрд руб. годом ранее: процентные и прочие финансовые расходы перекрыли результат строительства.
Выручка снизилась на 31% год к году — до 117,4 млрд руб. Основная выручка от передачи недвижимости упала с 142,5 млрд до 80,8 млрд руб., что указывает на слабое текущее раскрытие проектов.
Скорректированный долг после вычета денег и средств на счетах эскроу вырос до 424,6 млрд руб., а его отношение к скорректированной EBITDA достигло 3,88 раза. Это означает почти четыре года такой прибыли для покрытия долга.
Собственный капитал снизился с 50,2 млрд до 23,0 млрд руб., тогда как обязательства выросли до 1,01 трлн руб. Запас прочности баланса стал существенно меньше.
В отчетности указано нарушение условий одного кредитного соглашения, из-за которого кредитор получил право потребовать досрочное погашение 3,0 млрд руб. Это повышает риск рефинансирования.

Вывод

SMLT сохраняет крупный портфель проектов и положительный результат основного бизнеса до учета финансирования, но текущая прибыльность акционеров резко ухудшилась. При высоком долге, падении выручки и сокращении собственного капитала акция сейчас больше похожа на рискованную ставку на снижение ставок и восстановление продаж, чем на спокойную покупку; для уже владеющих бумагой разумнее держать только небольшую долю и ждать улучшения чистой прибыли и долговой нагрузки.

Источники

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 27 сент. 2026

Акции того же сектора

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL