Акция: Транснефть ап (Транснф ап, TRNFP)

Что в плюс

• Тарифная выручка растёт: за 1-е полугодие 2026 года выручка увеличилась на 2,7%, до 654,7 млрд руб., главным образом после индексации тарифов.
• Дивиденд за 2025 год составил 204,17 руб. на акцию — около 19% к цене 11 сентября 2026 года. Выплата уже утверждена и произведена.
• Операционный бизнес остаётся прибыльным: за 1-е полугодие 2026 года прибыль от продаж составила 47,8 млрд руб., почти на уровне прошлого года.

Что в минус

• Прибыль по МСФО за 2025 год снизилась на 21,4%, до 226,1 млрд руб.; компания признала обесценение активов на 104 млрд руб.
• Рост прибыли в РСБУ не отражает полностью состояние группы: его обеспечили внутригрупповые доходы, которые не влияют на консолидированную прибыль по МСФО.
• Налог на прибыль для компании вырос с 20% до 40% на 2025–2030 годы, что ограничивает будущую чистую прибыль и дивидендный потенциал.
• В 2026 году прибыль от продаж почти не растёт: себестоимость увеличилась теми же 2,7%, что и выручка. Запас для роста маржи пока не виден.

Вывод

TRNFP интересна как инфраструктурная акция с регулируемой выручкой и недавно выплаченным высоким дивидендом. Но снижение прибыли по МСФО, повышенный налог и крупное обесценение делают будущие выплаты менее предсказуемыми; при текущих данных разумнее держать уже купленную бумагу, а новые покупки рассматривать только частями.

Источники

1. Дивиденды Транснефть привилегированные в 2025 году - даты и размеры выплат, история доходности TRNFP
2. Чистая прибыль "Транснефти" по РСБУ в I полугодии выросла на 3,2%
3. Чистая прибыль "Транснефти" по МСФО в 2025 г. снизилась на 21%

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 сент. 2026

Акции того же сектора

• Удмуртнефть
• Татнфт 3ап
• Форвард Энерго
• Татнфт 3ао
• ЯТЭК ао
• Сургнфгз-п
• Сургнфгз
• Славнефть
• Славн-ЯНОС
• Слав-ЯНОСп

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL