Облигация: Группа Позитив 001Р-02 (iПозитивР2, RU000A10AHJ4)

Что в плюс

• Крупный игрок на рынке информационной безопасности с диверсифицированным портфелем продуктов и стабильной базой клиентов, что гарантирует устойчивые потоки отгрузок.
• Рост выручки на 12% в 9M2025 в условиях снижения операционных расходов, что улучшает способность к обслуживанию долга.
• Структура купона (флоатер) минимизирует риск от роста рыночных ставок, что выгодно для держателей облигаций.

Что в минус

• Существенные убытки за 9M2025 (чистый убыток -5,76 млрд ₽ и отрицательная EBITDA -1,87 млрд ₽) указывают на уязвимость бизнеса и необходимость повышения прибыльности.
• Увеличение долговой нагрузки из-за привлечения новых обязательств на фоне высоких процентных ставок сужает свободный денежный поток, усложняя обслуживание долга.
• Сезонность выручки и концентрация рисков по каналам продаж создают дополнительные риски временных разрывов в денежном потоке.

Вывод

Облигации с ISIN RU000A10AHJ4 от ПАО «Группа Позитив» предлагают интересные условия из-за плавающего купона и устойчивого роста выручки, однако высокий уровень убытков и рост долговой нагрузки создают значительные риски для инвесторов.

Источники

1. Долговые инструменты
2. (INTR) О корпоративном действии «Выплата купонного дохода» с ценными бумагами эмитента ПАО «Группа Позитив» ИНН 9718077239 (облигация 4B02-02-85307-H-001P / ISIN RU000A10AHJ4) - ОКТАН-БРОКЕР
3. Выручка "Группы Позитив" по итогам девяти месяцев 2025 года выросла на 12%

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 1 февр. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• iПозитивР1
• iПозитивР3
• ПозитивР4
• ЯНДЕКС1Р1
• iКарРус1P4
• iСелктл1Р5
• iКарРус1P7
• iКарРус1P3
• Омега01
• iСелктл1Р6

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL