Облигация: Каршеринг Руссия 001P-07 (iКарРус1P7, RU000A10CCG7)

RU000A10CCG7 — биржевая процентная неконвертируемая облигация серии 001Р-07 ПАО «Каршеринг Руссия», владельца сервиса «Делимобиль». Выпуск зарегистрирован 4 августа 2025 года, включает до 1,5 млн облигаций номиналом 1 000 рублей и находится в третьем уровне листинга Московской биржи. Эмитент управляет каршерингом в 22 городах, обслуживает более 13 млн зарегистрированных пользователей и располагает автопарком около 27 тыс. машин.

Эмитент
ПАО Каршеринг Руссия
Категория
IT
ISIN
RU000A10CCG7
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
18,25% годовых, выплаты 12 раз в год
Амортизация
Нет
Дата размещения
12 авг. 2025
Дата погашения
2 авг. 2027
Объём выпуска
1,5 млрд RUB

Что в плюс

  • Денежный поток улучшается: за 1П 2026 года операционный поток вырос до 4,0 млрд рублей, свободный денежный поток — до 3,8 млрд рублей. Это повышает запас средств для выплат кредиторам.
  • Операционная эффективность растёт: затраты на обслуживание и ремонт автомобилей снизились на 17% за 1П 2026 года, а EBITDA составила 2,4 млрд рублей.
  • Эмитент уже погасил два выпуска облигаций в мае 2026 года и привлёк до 6,7 млрд рублей возвратного лизинга от ВТБ сроком до трёх лет. Это подтверждает доступ к внешнему финансированию.
  • НКР присвоило эмитенту рейтинг BBB+(RU) со стабильным прогнозом, что указывает на приемлемую, но не высокую кредитоспособность.

Что в минус

  • Долговая нагрузка остаётся высокой: чистый долг на конец 2К 2026 года достиг 34,9 млрд рублей, а покрытие процентов составило лишь 1,30 раза. При ухудшении бизнеса запас прочности быстро сократится.
  • Рейтинг АКРА BBB+(RU) имеет негативный прогноз. Агентство связывает риск с необходимостью рефинансировать значительную часть долгов, подлежащих погашению в 2026 году.
  • За 1П 2026 года выручка компании снизилась на 4% на фоне сокращения рынка каршеринга в денежном выражении на 7%. Рост эффективности пока не устраняет риск слабого спроса.
  • Эмитент всё ещё ожидает избежать чистого убытка только во втором полугодии 2026 года, то есть прибыльность пока не подтверждена фактическими результатами.

Вывод

Актив обеспечен бизнесом, который сохраняет лидерство и заметно улучшил денежный поток, но облигация остаётся рискованной из-за высокой долговой нагрузки и потребности в регулярном рефинансировании. Для нового вложения сейчас разумнее осторожное ожидание подтверждения устойчивой прибыли и дальнейшего снижения долгов; уже купленный выпуск можно держать только при готовности к повышенному кредитному риску.

Источники

  1. Публичное акционерное общество "Каршеринг Руссия" Биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии 001P-07
  2. По итогам I полугодия 2026 года свободный денежный поток Делимобиль увеличился на 47%
  3. АКРА СНЯЛО СТАТУС «ПОД НАБЛЮДЕНИЕМ» ПО КРЕДИТНОМУ РЕЙТИНГУ ПАО «КАРШЕРИНГ РУССИЯ» BBB+(RU), ПРОГНОЗ «НЕГАТИВНЫЙ»

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 19 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL