Облигация: МФК Мани Мен БО-02-01 (МаниМен2П1, RU000A10BGC9)

Что в плюс

• Капитал эмитента заметно укрепился: за 2025 год регулятивный капитал почти удвоился, а норматив достаточности вырос до 15,9%. Это повышает запас прочности перед убытками.
• Долговая нагрузка умеренная: долг примерно равен 1,2 года операционной прибыли, а доступные банковские лимиты дают дополнительный источник денег.
• Ликвидность улучшилась: текущие активы покрывали краткосрочные обязательства на 128,6% к 1 апреля 2026 года. Это снижает риск нехватки средств для ближайших платежей.
• Рейтинг ruBBB- подтверждён со стабильным прогнозом 21 августа 2026 года. Агентство отмечает сильные рыночные позиции, приемлемое качество активов и высокое качество управления.

Что в минус

• Просрочка свыше 90 дней достигла 29,6% портфеля к 1 апреля 2026 года. Для микрофинансовой компании это высокий кредитный риск и главный фактор возможных потерь.
• Агентство ожидает стагнацию портфеля микрозаймов в 2026 году. Это ограничивает рост прибыли и может ухудшить экономику бизнеса при сохранении высоких расходов.
• Рейтинг ruBBB- означает умеренную кредитоспособность, но не высокий запас надёжности. При ухудшении качества займов или доступа к фондированию риск для держателей облигаций возрастёт.
• Бизнес зависит от регулирования микрофинансового рынка: ограничения по выдачам и обязательная идентификация через Единую биометрическую систему могут сдерживать объём нового кредитования.

Вывод

Выпуск обеспечен действующим прибыльным бизнесом, укрепившим капитал и ликвидность, а рейтинг эмитента сохраняет стабильный прогноз. Но высокая просрочка и ожидаемая стагнация портфеля делают облигацию инструментом повышенного кредитного риска: для новых покупок подходит только как небольшая доля портфеля, а держать её разумно при готовности к возможным ухудшениям.

Источники

1. Общество с ограниченной ответственностью Микрофинансовая компания "Мани Мен" Биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии БО-02-01
2. Итоги 2025 года Moneyman по МСФО: активы выросли до 15 млрд рублей
3. «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО МФК «Мани Мен» на уровне ruBBB- | Эксперт РА

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 14 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• МаниМенБО1
• ГазКап3P24
• ЭконЛиз2Р2
• ГТЛК 1P-21
• СЗА БО-07
• Росагрл1Р5
• ПСБ 4P-02
• ГазКап3P14
• Вернём1Р2
• ГазпКап3P7

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL