Облигация: Минфин Ульяновской области 34011 (Ульоб34011, RU000A10DBD4)

Субфедеральная облигация Ульяновской области 34011, ISIN RU000A10DBD4. Эмитент — Министерство финансов Ульяновской области. Выпуск размещён 30 октября 2025 года, погашается 26 сентября 2028 года, купон фиксированный, выплаты проходят ежеквартально.

Эмитент
Минфин Ульяновской области
Категория
Региональные бумаги
ISIN
RU000A10DBD4
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
17,5% годовых, выплаты 4 раза в год
Амортизация
Да
Дата размещения
30 окт. 2025
Дата погашения
26 сент. 2028
Объём выпуска
2 млрд RUB

Что в плюс

  • Обязательства обеспечены бюджетом региона, а не прибылью отдельной компании; риск связан с платёжеспособностью Ульяновской области.
  • Рейтинг региона подтверждён на уровне ruBBB со стабильным прогнозом. Агентство считает долговую нагрузку приемлемой, а бюджет — достаточно сбалансированным.
  • Доходы бюджета в первом полугодии 2026 года выросли на 11,3%, а собственные налоговые и неналоговые доходы — на 13,7%; это поддерживает способность обслуживать долг.
  • Экономика региона достаточно диверсифицирована: основа — обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство, торговля и услуги. Доля десяти крупнейших налогоплательщиков не превышает 28,6% налоговых доходов.

Что в минус

  • Рейтинг ruBBB означает заметно более высокий кредитный риск, чем у федеральных облигаций; запас прочности региона не максимальный.
  • В первом полугодии 2026 года промышленное производство снизилось на 6,9%, а выпуск автомобилей и другой транспортной техники сократился ещё сильнее; слабость промышленности может ухудшить налоговые поступления.
  • Налог на прибыль за январь—июнь 2026 года снизился на 24,5%, а федеральные дотации сократились на 2%; бюджет сильнее зависит от роста других доходов и контроля расходов.
  • Население региона сокращается, инвестиционный климат оценивается как ограниченный, а дефицит кадров уже способен сдерживать экономический рост.

Вывод

Выпуск выглядит приемлемым для удержания в консервативной части портфеля: у региона есть стабильный рейтинг, растут собственные доходы бюджета, а выплаты по облигации фиксированы. Покупка оправдана только как умеренно рискованная ставка на региональный долг; ухудшение промышленности, налоговых поступлений или бюджетного баланса может повысить риск рефинансирования к сентябрю 2028 года.

Источники

  1. Министерство финансов Ульяновской области, облигация субфедеральная (RU000A10DBD4) — Московская Биржа | Рынки
  2. «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Ульяновской области на уровне ruВВВ | Эксперт РА

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 23 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL