Облигация: Уралкуз 001Р-03 (Уралкуз1Р3, RU000A10DBV6)

Уралкуз 001Р-03 — рублёвая биржевая облигация ПАО «Уралкуз», производителя штампованной металлургической продукции из группы «Мечел». Выпуск размещён 31 октября 2025 года, погашается 21 октября 2027 года; номинальный объём — 2,5 млрд рублей, размещено 1,486 млрд рублей. Купон фиксированный, 20% годовых, выплаты ежемесячные. Оферент по выпуску — ПАО «Мечел»; облигации необеспеченные и несубординированные.

Эмитент
ПАО Уральская кузница
Категория
Промышленность
ISIN
RU000A10DBV6
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
20% годовых, выплаты 12 раз в год
Амортизация
Нет
Дата размещения
31 окт. 2025
Дата погашения
21 окт. 2027
Объём выпуска
1,5 млрд RUB

Что в плюс

  • Есть поддержка со стороны группы «Мечел»: материнская компания выступает оферентом по выпуску, что снижает риск изоляции Уралкуза от группы.
  • Выпуск имеет рейтинг А-(RU) от АКРА, то есть агентство оценивает вероятность своевременных выплат как достаточно высокую по российской шкале.
  • До погашения остаётся около года, поэтому кредитный риск ограничен сравнительно коротким сроком возврата номинала.

Что в минус

  • Прогноз по рейтингу ПАО «Мечел» — негативный: ухудшение положения группы может быстро отразиться на способности поддерживать Уралкуз и обслуживать долг.
  • Облигация не имеет залога и не является старшей по отношению к другим необеспеченным обязательствам группы, поэтому при проблемах защита владельцев будет ограниченной.
  • Выручка Уралкуза по МСФО снизилась с 23,5 млрд рублей в 2024 году до 18,9 млрд рублей в 2025 году — примерно на пятую часть; это указывает на ослабление текущего бизнеса.
  • Финансовая устойчивость зависит не только от самого завода, но и от долговой нагрузки всей группы «Мечел», поэтому локальные показатели Уралкуза могут быть недостаточны для оценки риска погашения.

Вывод

Выпуск интересен коротким сроком до погашения, фиксированными ежемесячными выплатами и связью с крупной группой «Мечел». Но это необеспеченный долг на фоне снижения выручки Уралкуза и негативного прогноза по рейтингу материнской компании. Решение: скорее держать уже купленное, чем агрессивно наращивать позицию; новые покупки оправданы только как небольшая доля рискованного облигационного портфеля.

Источники

  1. Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций Выпуск: Уралкуз-001Р-03 (в обращении)
  2. АКРА ПРИСВОИЛО ВЫПУСКУ ОБЛИГАЦИЙ ПАО «УРАЛЬСКАЯ КУЗНИЦА» СЕРИИ 001Р-03 (RU000A10DBV6) КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ А-(RU)
  3. Финансовые показатели «Уралкуз»: МСФО отчетность о прибыли по годам - РБК Инвестиции

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 18 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL