Облигация: МТС 003Р-02 (МТС 3Р-02, RU000A10F8N4)

Что в плюс

• Сильная рентабельность и рост выручки; двухзначной роста выручки и OIBDA в 1Q2026 подтверждает способность бизнеса генерировать операционный денежный поток.
• Низкая текущая долговая нагрузка по телеком-стандартам; соотношение чистого долга к LTM OIBDA ≈ 1,6, что считается комфортным уровнем для компании такого масштаба.
• Подтверждённый высокий рейтинг выпуска и сильный спрос инвесторов; два российских агентства присвоили выпуску наивысшие национальные рейтинги, а размещение прошло с существенной переподпиской.

Что в минус

• Геополитические и санкционные риски могут повлиять на доступ к зарубежным рынкам и контрагентам, увеличивая неопределённость долгового профиля в долгосрочной перспективе.
• Регуляторные риски; усиление контроля тарифной политики может привести к дополнительным административным вмешательствам и штрафам.
• Длительный срок погашения (2038) увеличивает вероятность изменения макроэкономических и регуляторных условий, что повышает неопределённость кредитного риска.

Вывод

Фундаментально выпуск 003Р-02 поддержан сильными операционными результатами МТС и высоким относительным уровнем задолженности, но сталкивается с геополитическими рисками и внутренним регуляторным давлением. Кредитный профиль устойчив в среднесрочной перспективе, но подвержен долгосрочной неопределённости.

Источники

1. «Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг облигациям ПАО «МТС» серии 003P-02 на уровне ruAAA | Эксперт РА
2. НКР присвоило выпуску биржевых облигаций ПАО «МТС» серии 003Р-02 кредитный рейтинг AAA.ru
3. Microsoft PowerPoint - ˝"! 1 :2. 2026 ˜@5AA-@5;87
4. EU adopts 20th Russia sanctions package: key changes for companies - Roschier
5. ФАС предупредила МТС о недопустимости нарушения мирового соглашения по тарифам - Российская газета

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 1 июня 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• МТС 2Р-18
• МТС 2Р-17
• МТС 2Р-16
• МТС 2P-14
• МТС 1P-29
• МТС 2P-12
• МТС 2P-11
• МТС 2P-10
• МТС 2P-02
• МТС 2P-07

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL