Облигация: Балтийский лизинг БО-П26 (БалтЛизП26, RU000A10FJ57)

Что в плюс

• Компания полностью обслуживала долг: за первое полугодие погашено свыше 53 млрд рублей кредитов и облигаций, а в сентябре выплачен первый купон по БО-П26.
• Кредитное качество остаётся высоким: «Эксперт РА» подтвердил рейтинг эмитента ruАА- со стабильным прогнозом.
• Денежные поступления от действующего лизингового портфеля на всём сроке превышают будущие выплаты по банковскому и облигационному долгу: 194,1 млрд против 179,9 млрд рублей. Это создаёт запас покрытия долговых обязательств.
• Компания сохраняет доступ к фондированию: в первом полугодии привлекла 40,2 млрд рублей банковских кредитов и разместила облигации на 6,7 млрд рублей.

Что в минус

• На ближайшем годовом горизонте ожидаемые поступления по действующим договорам составляют 93,8 млрд рублей, а выплаты по долгам и офертам — 126,8 млрд рублей. Разницу придётся закрывать продажей активов, новыми займами и другими источниками.
• У компании нарушены отдельные условия по кредитным договорам на 86,5 млрд рублей; банки пока не потребовали досрочного погашения, но ситуация ограничивает запас финансовой устойчивости.
• Прибыльность снизилась из-за резервов, обесценения возвращённых активов и расходов на их содержание; только эти статьи за полугодие составили почти 2,5 млрд рублей.
• Высокая стоимость фондирования и рост объёма изъятого имущества ухудшают денежный поток. Компании пришлось ускорять продажу таких активов, чтобы вернуть их стоимость в деньги.

Вывод

БО-П26 выглядит как выпуск сильного по рейтингу эмитента, который продолжает платить по долгам и сохраняет капитал. Но запас ликвидности на ближайший год некомфортный, а рост возвратов техники и снижение прибыли показывают, что риск для держателя выше, чем предполагает один только рейтинг; разумнее рассматривать облигацию как инструмент для осторожного удержания, а не для агрессивной покупки.

Источники

1. общество с ограниченной ответственностью "Балтийский лизинг" Биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии БО-П26
2. «Балтийский лизинг» подтвердил лидерские позиции в ключевых сегментах рэнкинга «Эксперт РА» | Новости | Компания «Балтийский лизинг» - 2026
3. «Балтийский лизинг» по итогам I полугодия 2026 года сохранил капитал на уровне 25,5 млрд рублей и погасил свыше 53 млрд рублей долга | Новости | Компания «Балтийский лизинг» - 2026
4. «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» на уровне ruАА- | Эксперт РА

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 21 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• БалтЛизП14
• БалтЛизП24
• БалтЛизП20
• БалтЛизП22
• БалтЛизП19
• БалтЛизП18
• БалтЛизП15
• БалтЛизП12
• БалтЛизП11
• БалтЛизП10

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL