Облигация: Автодор ГК БО-005Р-17 (Автодр5Р17, RU000A10FYR1)

Что в плюс

• Высокая роль государства снижает риск неплатежа: Российская Федерация — учредитель, а у «Автодора» есть право на целевое финансирование долгов.
• Два высоких рейтинга — AA(RU) и ruAA+ — указывают на очень высокую способность исполнять долговые обязательства.
• До погашения менее года, поэтому держателю не требуется принимать долгосрочный риск рефинансирования выпуска.

Что в минус

• Выпуск необеспеченный: при проблемах кредиторы не получают залог под конкретные активы.
• Долговая нагрузка группы велика: на конец 2025 года заёмные средства составляли 877,2 млрд руб., включая 111,0 млрд руб. к погашению в течение 2026 года.
• Операционная прибыль в 2025 году была отрицательной — 713 млн руб.; итоговую прибыль обеспечили главным образом финансовые доходы.
• Денежный поток от основной деятельности в 2025 году был отрицательным: компания потратила 20,4 млрд руб., а выплаты процентов составили 45,7 млрд руб.

Вывод

Облигация интересна прежде всего коротким сроком до погашения и сильной государственной поддержкой эмитента, подтверждённой высокими рейтингами. Главный риск — крупный долг группы и зависимость погашений от целевого финансирования государства, поэтому бумага больше подходит для удержания до погашения, чем для долгосрочного кредитного риска.

Источники

1. «Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг облигациям Государственной компании «Российские автомобильные дороги» серии БО-005Р-17 на уровне ruAA+ | Эксперт РА
2. 2005 Template - No Prelim Conv
3. Рейтинговые релизы

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 1 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• Автодор3Р2
• Автодор4Р4
• Автодр5Р16
• Автодор4Р8
• КАМАЗ БП15
• RZD-27 EUR
• ПочтаРБ1P2
• ПрактЛК1Р3
• РЖД 1Р-25R
• ФИНСИСТ 01

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL