Облигация: Газпром нефть 005Р-11R (ГПН005Р-11, RU000A10G5L3)

Что в плюс

• Надежность эмитента оценивают на высшем уровне: АКРА присвоило выпуску AAA(RU) со стабильным прогнозом, а РА Эксперт — ruAAA. Это самые высокие оценки в российской шкале.
• Контрольный акционер — «Газпром». По оценке АКРА, вероятность его поддержки компании в трудный момент очень высокая.
• Долг умеренный: чистый долг чуть больше одного года скорректированной прибыли до вычета процентов и налогов (EBITDA). Для нефтяной компании такая нагрузка невелика.

Что в минус

• Доход плавающий: купон меняется вместе с ключевой ставкой ЦБ. Если ставка снизится, доход по бумаге тоже упадет, и зафиксировать его не получится.
• Денежный поток пока слабый: в I квартале 2026 года деньги от бизнеса после инвестиций и роста оборотного капитала ушли в минус, около 10 млрд рублей.
• Выручка снижается: в I квартале 2026 года она упала на 3,7% к прошлому году, а укрепление рубля продолжает давить на финансовые результаты.

Вывод

Бумага подойдет тем, кто ищет надежный долговой инструмент с доходом, который подстраивается под ставку ЦБ, и готов держать ее при возможных колебаниях ставки. Главный вопрос на ближайшее время — сможет ли компания вернуть денежный поток к положительному уровню, пока выручка под давлением.

Источники

1. Рейтинговое агентство АКРА
2. Компании: ПАО "ГАЗПРОМ НЕФТЬ"
3. Газпром нефть отчиталась за I квартал 2026
4. «Газпром нефть» 13 октября соберет заявки на юаневые облигации - Ведомости

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• Газпнф3P2R
• ГПН005Р-07
• Газпн3P15R
• Газпнф5P2R
• ГПН005Р-12
• Газпнф5P6R
• Газпнф5P1R
• Газпнф5P5R
• Газпнф3P6R
• Газпн3P13R

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL