Облигация: Новабев Групп 004Р-02 (НоваБев4Р2, RU000A10G957)

Что в плюс

• Облигации получили рейтинг ruAA- от Эксперт РА, на уровне кредитоспособности самого эмитента; НКР подтвердило эмитенту уровень AA.ru со стабильным прогнозом.
• Долг умеренный: чистый долг на конец 2025 года примерно равен двум годам операционной прибыли (EBITDA), для крупного производителя это приемлемо.
• Выручка растёт: за первое полугодие 2026 года она увеличилась на 8%, до 74,4 млрд руб., а сеть «ВинЛаб» показывает устойчивый результат.

Что в минус

• Прибыль падает: по РСБУ за 2025 год минус 68%, по МСФО за первое полугодие 2026 года минус 38%, до 1,3 млрд руб.; запас прочности уменьшается.
• Купон плавающий: он привязан к ключевой ставке ЦБ плюс 2,25 п.п., и при снижении ставки доход по бумаге тоже будет снижаться.
• Долговая нагрузка растёт: в обращении уже пять выпусков на 30 млрд руб., а эмитент регулярно занимает на рынке новые деньги.
• Эксперт РА в июле 2026 года понизил рейтинг выпуска БО-П05 до ruAA-, и это негативный сигнал для держателей других выпусков эмитента.

Вывод

Бумага интересна как облигация крупного эмитента с рейтингом ruAA- и купоном, который растёт вместе со ставкой ЦБ. Что может пойти не так: прибыль компании продолжает сокращаться, долг растёт, а при снижении ставки доход упадёт. Тем, кто уже держит бумагу, разумно удерживать позицию; новым покупателям стоит учитывать, что главный риск сейчас — падение прибыли, а не сам долг.

Источники

1. «Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг облигациям ПАО 'НоваБев Групп' серий 004P-01, 004P-02 на уровне ruAA-
2. «Новабев групп» разместит два выпуска облигаций на 2,75 и на 7,25 млрд рублей - Ведомости
3. 17 июля 2026 года Эксперт РА понизило облигациям эмитента «Новабев Групп» серии БО-П05 кредитный рейтинг по Национальной российской рейтинговой шкале до «ruAA-»
4. НКР подтвердило кредитный рейтинг «Новабев групп» на уровне AA.ru - Ведомости
5. Якиманская набережная, д. 4, стр. 1 119180, Москва, Россия NOVABEV GROUP
6. Операционные результаты за девять месяцев 2026 года - NOVABEV GROUP

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• НоваБев3Р2
• НоваБев3Р1
• НоваБев3Р3
• НоваБевБП7
• НоваБев4Р1
• НоваБевБП5
• Магнит6P02
• ЧИСТПЛАН01
• Озон 1P-02
• Патриот1Р2

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL