Облигация: ЯТЭК 001Р-07 (ЯТЭК 1P-7, RU000A10G9N1)

Что в плюс

• Почти монопольный поставщик газа: ЯТЭК снабжает центральные районы Якутии и Якутск, поэтому спрос на её газ стабилен.
• Прибыль растёт: за первое полугодие 2026 года чистая прибыль по МСФО выросла на 31% и составила 1,54 млрд рублей.
• Рейтинги стабильные: АКРА подтвердило A(RU) в марте и июне 2026 года, «Эксперт РА» — ruA- в апреле. Это хороший уровень для России, но не международная шкала.
• Купон пересчитывается вместе с ключевой ставкой: при её росте доход по бумаге растёт, а сама бумага меньше теряет в цене.

Что в минус

• Всё на одном месторождении: Средневилюйское даёт 100% добычи, а газ продаётся только в Якутии. Сбой там сразу бьёт по выручке.
• Свободных денег почти не остаётся: по оценке АКРА, в 2023–2028 годах после инвестиций компания в среднем тратит около 5% выручки больше, чем получает.
• Доход падает вместе со ставкой: если Банк России снизит ключевую ставку, купон по бумаге тоже снизится.
• Выпуск небольшой и новый: 1 млрд рублей, листинг второго уровня, по обзорам предложение рассчитано на квалифицированных инвесторов, поэтому торги могут быть вялыми.
• Долг необеспеченный: при трудностях эмитента держатели стоят в общей очереди с остальными кредиторами и не имеют залога.

Вывод

Бумага интересна тем, что она короткая (погашение в марте 2029 года), с купоном, привязанным к ключевой ставке, а эмитент показывает растущую прибыль и имеет рейтинг A(RU). Главный риск в том, что компания зависит от одного месторождения и почти не копит свободные деньги, поэтому при проблемах на газовом рынке или росте долга выплаты могут стать менее надёжными. Вариант подходит тем, кто принимает отраслевой и региональный риск и хочет доход, который меняется вместе со ставкой.

Источники

1. АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ПАО «ЯТЭК» НА УРОВНЕ А(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — НА УРОВНЕ А(RU)
2. «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ЯТЭК» на уровне ruA-
3. Рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг ЯТЭК
4. ЯТЭК пересматривает стратегию развития
5. «ЯТЭК» разместил облигации серии 001Р-07 на 1 млрд рублей
6. Добыча и переработка

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• ЯТЭК 1P-4
• ЯТЭК 1P-6
• Газпнф5P1R
• СибурХ1Р09
• Газпнф5P6R
• БорецК1Р05
• Газпнф5P2R
• Газпнф5P5R
• НОВАТЭК1Р2
• НафттрнБО7

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL