Облигация: ОФЗ-ПД 26231 20/07/44 (ОФЗ 26231, SU26231RMFS9)

Что в плюс

• Эмитент — государство, поэтому купоны и возврат номинала в рублях практически гарантированы, а риск невыплаты минимален.
• Если ставки в стране будут снижаться, длинные бумаги с фиксированным купоном могут заметно подорожать; министр финансов считает, что бюджет этому не мешает.
• Если держать до погашения, колебания цены на рынке не меняют сумму, которую вы получите: номинал 1000 руб. вернётся в 2044 году.

Что в минус

• Купон всего 0,25% годовых: при ускорившейся инфляции бумага теряет покупательную способность, и ради дохода держать её почти бессмысленно.
• Срок до 2044 года очень долгий: при росте ставок цена такой бумаги может упасть заметно сильнее, чем у коротких выпусков.
• Минфин повысил оценку дефицита бюджета 2026 года до 7,3 трлн руб., почти вдвое больше плана. Это значит больше новых ОФЗ и давление на весь рынок госдолга.
• С 20 июля Минфин приостанавливал аукционы для стабилизации рынка, а в конце сентября один аукцион признал несостоявшимся из-за отсутствия приемлемых заявок.

Вывод

Бумага интересна как надёжный рублёвый актив государства на очень долгий срок и как ставка на снижение ставок в стране. Главное, что может пойти не так, — низкий купон при ускорившейся инфляции и рост госдолга, который давит на весь рынок ОФЗ. Покупать сейчас имеет смысл тем, кто готов держать бумагу до погашения или ожидает снижения ставок, а тем, кому нужен текущий доход, лучше смотреть на другие инструменты.

Источники

1. Минфин России :: ОФЗ
2. Минфин планирует привлечь в IV квартале от размещения ОФЗ 2,45 трлн рублей
3. Минфин повысил оценку дефицита бюджета РФ в 26г до 3,2% ВВП, потратит часть ФНБ и нарастит займы
4. Минфин признал аукцион по размещению ОФЗ несостоявшимся - Ведомости
5. Минфин пообещал уложить дефицит бюджета РФ в 26г в 3% ВВП, не видит ограничений для смягчения ДКП
6. Минфин РФ допустил возобновление аукционов ОФЗ в сентябре

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• RUS-47
• ОФЗ 29031
• РФ ЗО 47 Д
• РФ ЗО 42 Д
• RUS-42
• ОФЗ 29029
• ОФЗ 26238
• ОФЗ 26254
• ОФЗ 26248
• ОФЗ 29028

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL