Акция: HENDERSON (ХЭНДЕРСОН, HNFG)

Что в плюс

• Выручка за первое полугодие 2026 года выросла на 3,6%, до 11,2 млрд рублей. Бизнес продолжает расти, хотя темп уже умеренный.
• Продажи вне магазинов растут быстрее: за первое полугодие онлайн-продажи увеличились на 11,7%, офлайн-продажи — на 9%. Это снижает зависимость от одного канала.
• У компании сохраняется дивидендная политика, учитывающая долговую нагрузку, а за первый квартал 2026 года выплачено 17 рублей на акцию.
• Кредитные рейтинги компании и операционной структуры находятся на уровне A+/ruA+ со стабильным прогнозом, что указывает на приемлемую оценку платёжеспособности рейтинговыми агентствами.

Что в минус

• Чистая прибыль за первое полугодие 2026 года сократилась в 2,1 раза, до 452,8 млн рублей. Рост продаж пока не превращается в сопоставимый рост прибыли.
• Операционная прибыль снизилась на 13,6%, до 1,84 млрд рублей, а расходы выросли на 19,5%. Затраты растут заметно быстрее выручки.
• Финансовые расходы увеличились на 11,2%, до 1,18 млрд рублей. Дорогие деньги сильнее давят на итоговую прибыль.
• Дивиденды за 2025 год не выплачивались, несмотря на выплату 17 рублей за первый квартал 2026 года. Денежный поток для акционеров остаётся непредсказуемым.

Вывод

HENDERSON сохраняет рост продаж и расширяет онлайн-канал, но последний отчёт показывает резкое падение прибыли и ухудшение соотношения расходов к выручке. Сейчас бумага больше подходит для удержания небольшой позиции, чем для агрессивной покупки: главный риск — дальнейшее сжатие прибыли и нестабильные дивиденды.

Источники

1. Henderson сеть салонов мужской одежды №1 в России
2. Прибыль Henderson за полугодие по МСФО упала в два раза - Ведомости
3. Henderson (HNFG): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды
4. Дивиденды

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 18 сент. 2026

Акции того же сектора

• ЧеркизГ-ао
• Фикс Прайс
• Светофор п
• Светофор
• Русгрэйн
• Русагро
• РусАгро
• РОСИНТЕРао
• Озон
• Озон

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL