Акция: Ростелеком ап (Ростел -ап, RTKMP)

RTKMP — привилегированные акции типа А ПАО «Ростелеком», российского оператора связи и поставщика цифровых решений. Тикер торгуется на Московской бирже, ISIN — RU0009046700, уровень листинга — первый. За 2025 год акционеры утвердили дивиденд 2,71 рубля на акцию; дата определения получателей дивидендов — 20 июля 2026 года.

Категория: Телеком
ISIN: RU0009046700
Лот: 10 шт.
Валюта торгов: RUB

Что в плюс

Выручка за первое полугодие 2026 года выросла на 11%, а чистая прибыль — на 9%. Бизнес продолжает расти не только за счёт традиционной связи, но и за счёт цифровых сервисов, мобильной связи и интернета.
Долговая нагрузка умеренная: долг примерно равен 2,1 года операционной прибыли до амортизации, а без учёта арендных обязательств — 1,6 года. Это снижает риск финансового давления.
Компания выплатила по итогам 2025 года 50,6% скорректированной чистой прибыли, что соответствует действующей дивидендной политике. Для RTKMP это создаёт понятную основу для регулярных выплат.
Независимые российские агентства подтвердили высшие кредитные рейтинги Ростелекома: AAA.ru и ruAAA со стабильным прогнозом. Это указывает на сильный доступ к финансированию и невысокий риск проблем с долгом.
Новая стратегия предусматривает рост цифрового бизнеса, выручку группы свыше 1 трлн рублей в среднем за 2026–2030 годы и увеличение дивидендного потока в два раза относительно 2021–2025 годов.

Что в минус

Свободный денежный поток за первое полугодие 2026 года был отрицательным: после инвестиций компания потратила на 12,2 млрд рублей больше, чем получила. Это ограничивает запас для роста дивидендов и снижения долга.
Чистый долг за год вырос на 3%, до 731,6 млрд рублей. При дальнейшем расширении цифровых проектов и инфраструктуры долговая нагрузка может увеличиться.
Рост операционной прибыли частично связан с увеличением возмещения по государственному проекту устранения цифрового неравенства. Без таких поступлений темпы улучшения результатов могут оказаться ниже.
Рентабельность по операционной прибыли до амортизации в первом полугодии почти не изменилась — 39,3%, а в квартале снизилась до 38,6%. Быстрый рост выручки пока не даёт сопоставимого расширения прибыли.
Стратегия обещает утроить с лишним чистую прибыль к 2030 году и удвоить дивидендный поток, но это цели, а не достигнутые результаты. Их выполнение потребует крупных инвестиций и сохранения спроса на цифровые услуги.

Вывод

RTKMP выглядит скорее бумагой для удержания, чем очевидной покупкой любой ценой: основной бизнес растёт, долг контролируемый, а дивидендная политика формализована. Главный риск — отрицательный денежный поток и высокая потребность в инвестициях, из-за чего будущие выплаты могут расти медленнее заявленных целей.

Источники

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 17 сент. 2026

Акции того же сектора

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL