Облигация: РЖД БО 001Р-24R (РЖД 1Р-24R, RU000A104SX0)

Что в плюс

• Государственная поддержка как ключевой фактор стабильности, включая возможность получения финансовой помощи в сложные времена.
• Устойчивые операционных показатели с ростом EBITDA на 13,7% за 9M2025, что свидетельствует о хорошей генерирующей способности.
• Доступ к крупным займам, поддерживаемым госбанками, подтверждает возможность дальнейшего финансирования.

Что в минус

• Существенное снижение чистой прибыли до 24,9 млрд ₽, что создает риски для свободного денежного потока.
• Увеличение долгосрочных обязательств до 2,6 трлн ₽, что увеличивает долговую нагрузку и риск рефинансирования.
• Неопределенность из-за предложений ФАС о регулировании, которые могут повлиять на бизнес-модель и прибыльность.

Вывод

Облигация RU000A104SX0 представляет собой выпуск крупного государственного эмитента. С одной стороны, системная роль РЖД и операционная устойчивость дают поддержку. С другой стороны, снижение прибыли и растущие обязательства создают кредитный риск, что требует внимательного мониторинга.

Источники

1. Чистая прибыль РЖД по МСФО за 9 месяцев упала в 4,2 раза
2. INTR ОАО "РЖД" (RU000A104SX0)
3. FAS proposes limiting RZD participation in capital of competing transport companies, transferring infrastructure control to authorities
4. Moodys может понизить рейтинг РЖД
5. «Эксперт РА» подтвердил рейтинг ESG ОАО «РЖД» на уровне ESG-AА- | Эксперт РА

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 8 янв. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• РЖД 1Р-25R
• РЖДЗО26-2Р
• РЖД 1Р-27R
• РЖДЗО28-1Р
• РЖД-28 обл
• РЖДЗО282ФР
• РЖД 1Р-26R
• РЖД 1Р-08R
• РЖД 1Р-37R
• РЖДЗО28-3Р

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL