Облигация: АФК Система БО 001Р-29 (Систем1P29, RU000A108GL1)

Что в плюс

• Операционная динамика Q1 2026 показывает рост выручки и сильный рост скорректированной OIBDA (рост 32.1% г/г), что указывает на улучшение операционного денежного потока.
• Эмитент активно управляет долгом, проводя оферты и выкупы, что дает ему гибкость в обслуживании обязательств.
• Плавающий купон снижает процентный риск для держателей в случае роста ключевой ставки.

Что в минус

• Рейтинг облигаций был понижен до уровня ruA+, что указывает на ухудшение кредитного качества выпусков и увеличение кредитных рисков.
• Высокая долговая нагрузка необходимо требует постоянных заимствований и рефинансирования, увеличивая риск ликвидности.
• Системный риск для российских эмитентов: возможность ухудшения условий рефинансирования при шоках ликвидности или санкционных ограничениях.

Вывод

Облигация 001Р-29 — плавающий рублёвый флоатер крупного эмитента с погашением в 2028 году. Несмотря на улучшение операционных показателей в Q1 2026, понижение кредитного рейтинга и высокая долговая нагрузка вызывают опасения.

Источники

1. Выручка АФК «Система» за 1-й квартал 2026 года превысила 300 млрд рублей | РБК Компании
2. RU000A108GL1 — Moscow Exchange
3. «Эксперт РА» понизил кредитные рейтинги облигаций ПАО АФК «Система» до уровня ruA+ | Эксперт РА
4. Презентация PowerPoint
5. ПАО АФК «Система»
6. ПАО 'АФК'Система', ао - последние новости, события и прогнозы - Финам

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 1 авг. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• sСистем2P6
• Систем2P01
• Систем1P30
• Система1P8
• Систем1P31
• Систем1P28
• Систем1P10
• СистемБ1P7
• Систем1P11
• Систем1P27

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL