Что в плюс
- Сильный операционный профиль с низкой себестоимостью производства электроэнергии, что обеспечивает высокую EBITDA‑маржу (≈40%).
- Улучшение долговых показателей: соотношение скорректированный долг/EBITDA на уровне ≈1.5×, что говорит о комфортной долговой нагрузке для отрасли.
- Высокая ликвидность и покрытие процентных платежей на уровне ~3.7×, что снижает риск кассовых проблем.
Что в минус
- Валютажный риск из-за значительной части долга, номинированного в юанях, что увеличивает подверженность рискам курсовых колебаний.
- Концентрация бизнеса на регионах Сибири, что делает компанию чувствительной к локальным климатическим и регуляторным рискам.
- Зависимость от тарифной и ценовой конъюнктуры, что может негативно отразиться на EBITDA и способности обслуживать долг.
Вывод
Группа ЭН+ демонстрирует улучшение ключевых финансовых метрик, что укрепляет кредитоспособность эмитента. Однако существует значительное количество рисков, связанных с валютной структурой долга, географической концентрацией бизнеса и ограниченной публичной прозрачностью.
Источники
- Эн+ Генерация
- Securities
- АО «Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг АО «ЭН+ ГЕНЕРАЦИЯ» до уровня ruAA- | Эксперт РА
- CHAN ООО "ЭН+ ГИДРО" (RU000A10D301)
- АО «Эксперт РА» присвоило кредитный рейтинг облигациям ООО «ЭН+ ГИДРО» серии 001PС-08 на уровне ruAA- | Эксперт РА
Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 22 нояб. 2025
Другие выпуски и близкие бумаги
Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL