Облигация: ФПК 002Р-01 (ФПК2Р01, RU000A10DYC8)

Что в плюс

• Стабильная операционная ниша и доминирование на рынке дальних перевозок обеспечивают высокую загрузку парка и регулярный поток пассажиров.
• Прямая поддержка со стороны РЖД и государственного бюджета снижает риски платежеспособности.
• Высокий национальный рейтинг (AA+(RU)) указывает на низкий кредитный риск по сравнению с другими корпоративными эмитентами.

Что в минус

• Нарастающие финансовые расходы привели к снижению покрытия процентных расходов и отражаются на чистом убытке в первой половине 2025 года.
• Снижение EBITDA ставит под угрозу операционную маржинальность при ухудшении условий на рынке.
• Зависимость от государственной поддержки создает риски изменения тарифной политики, что может негативно сказаться на доходности.

Вывод

Возможности выпуска облигаций АО «ФПК» кажутся сильными благодаря государственному рейтингу и стабильному положению на рынке, однако растущие финансовые расходы и операционные риски в текущей экономической ситуации могут угрожать устойчивости.

Источники

1. Календарь перичного долгового рынка: ПАО АК «АЛРОСА», АО «ФПК», ПАО «ДОМ.РФ»
2. АКРА ПРИСВОИЛО ВЫПУСКУ ОБЛИГАЦИЙ АО «ФПК» СЕРИИ 002P-01 (RU000A10DYC8) КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АA+(RU)
3. Чистая прибыль ФПК по РСБУ за девять месяцев сократилась на 10%
4. Новый диапазон ставки купона по облигациям «ФПК» серии 002Р-01 установлен на уровне 15.40-15.65% годовых (доходность – 16.53-16.82% годовых)

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 мар. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• РКК БО-03
• СИБАВТО1Р2
• ПИР 1P4
• Автодор4Р4
• МЕТИН2P01
• iВУШ 1P4
• РЖД 1Р-26R
• МЕТАЛИНP14
• ВСК 1P-04R
• ПИР 1P3

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL