Облигация: Фабрика ПО 001Р-02 (iФабрик1Р2, RU000A10FX26)

Публичное акционерное общество «ФАБРИКА ПО» (бренд FabricaONE.AI) — российская группа по разработке программного обеспечения и решений на базе ИИ, входящая в экосистему ПАО «Софтлайн». Эмитент публиковал аудированную консолидированную финансовую отчетность за 2025 год и в 2026 г. проводил M&A (включение «Борлас» и BeringPro).

Эмитент

ПАО ФАБРИКА ПО

Категория

IT

ISIN

RU000A10FX26

Номинал

1 000 ₽

Ставка купона

плавающий: ключевая ставка +3,75 п.п., выплаты 12 раз в год

Амортизация

Нет

Дата размещения

21 авг. 2026

Дата погашения

10 авг. 2028

Объём выпуска

1,2 млрд RUB

Доступ

только квалифицированным инвесторам

Что в плюс

• Сильная операционная прибыльность: выручка за 2025 год составляет около 25,5 млрд руб., скорр. EBITDA — около 4,8 млрд руб. с маржей около 18,8%. Это свидетельствует о способности генерировать стабильный операционный денежный поток.
• Низкая долговая нагрузка: отношение чистого долга к скорр. EBITDA составляет 0,28×, что обеспечивает буфер для обслуживания долга и минимизирует риски неплатежеспособности.
• Институциональное признание: рейтинги A- от АКРА и ruA- от Эксперт РА с прогнозом «стабильный» подтверждают инвестиционную привлекательность эмитента.

Что в минус

• Судебные риски: текущие судебные споры с ПАО «Софтлайн» могут создавать репутационные и финансовые риски для группы, что может усложнить доступ к финансированию.
• Частичная направленность на рефинансирование: фонды от размещения в основном пойдут на рефинансирование, что снижает потенциал к чистому росту и может оставить эмитента уязвимым к связанным рискам на долговом рынке.
• Секторные риски: давление со стороны налоговой и регуляторной нагрузки, а также зависимость от бюджетных заказов могут негативно повлиять на органический рост и маржу.

Вывод

Группа выглядит финансово устойчивой, детализируя сильные операционные показатели и низкую долговую нагрузку. Однако судебные риски и часть средств, направляемых на рефинансирование, подчеркивают наличие уязвимостей. Инвесторы должны учитывать эти риски при оценке перспективности активов.

Источники

1. Финансовые отчеты FabricaONE AI - Официальная документация для инвесторов
2. Новости о присвоении кодов ISIN
3. ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО "ФАБРИКА ПО" | Банк России
4. FABRICAONE.AI УСПЕШНО ЗАКРЫЛА КНИГУ ЗАЯВОК НА ДЕБЮТНЫЙ ВЫПУСК ОБЛИГАЦИЙ
5. Публичное акционерное общество "ФАБРИКА ПО", облигация биржевая (RU000A10FX26) — Московская Биржа | Рынки
6. АКРА ПРИСВОИЛО ПАО «ФАБРИКА ПО» КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ А-(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»
7. «Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг ПАО «ФАБРИКА ПО» на уровне ruA- | Эксперт РА
8. Раскрытие Информации - Публичное акционерное общество "ФАБРИКА ПО" - Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей - Банк России - ПРАЙМ
9. Публичное акционерное общество "ФАБРИКА ПО" (ИНН: 9726092897) / Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей - 30.04.2026
10. ПАО «Фабрика ПО»
11. "Софтлайн" ходатайствовал о снижении компенсации | ComNews
12. Alfa Bank Dest Note Template

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 26 авг. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• iФабрик1Р1
• iАйдеко 01
• Динтег01
• ОТ001P-01
• ЯНДЕКС1Р3
• iКарРус1P6
• iСЛ 2P2
• ЛайфСтр П2
• РедСофт2P6
• iПозитивР3

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL