Облигация: Кредитный поток 7.0 (ТБ-11_А1, RU000A10FZF3)

Что в плюс

• Залог с запасом: кредитов в пуле примерно на 67% больше объёма облигаций (167% от суммы выпуска), поэтому у долга есть подушка на случай просрочек.
• Старший транш получает деньги из кредитного пула раньше остальных, поэтому его защита выше, чем у других частей выпуска.
• Агентство АКРА ожидает высший уровень надёжности eAAA (ru.sf), а в пуле нет заёмщиков с плохой кредитной историей и просрочкой больше пяти дней.

Что в минус

• Платят заёмщики, а не банк напрямую: потребительские кредиты выдаются без залога, и при ухудшении экономики просрочки растут быстрее всего именно по ним.
• Рейтинг пока ожидаемый, а не окончательный, и вся надёжность держится на одном банке как источнике кредитов.
• Основной долг первый год не возвращается: деньги идут на новые кредиты, а погашение начнётся с 27 октября 2027 г., поэтому вложения надолго.

Вывод

Бумага интересна тем, что даёт фиксированный доход с ежемесячными выплатами, обеспеченный большим портфелем потребительских кредитов крупного банка. Главный риск — рост невозвратов по этим кредитам: если заёмщики начнут массово не платить, денег на выплаты станет меньше расчётного. Для осторожного инвестора это скорее часть портфеля с повышенным риском, а не замена вкладу.

Источники

1. Т-банк разместит облигации на 30 млрд рублей - Ведомости
2. Кредитный поток 7.0: до 16,5% под 94 тысячи потребкредитов
3. «Кредитный поток 7.0»: для Т-Банка облигация дороже депозитов?

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• ТБ-11_А2
• СБСекр4АС
• ГТЛК 1P-17
• ИКС5Ф3P11
• ГТЛК 1P-18
• ИКС5Ф3P10
• ИКС5Фи3P12
• ПионЛизБО7
• МБЭС 2P-04
• ИКС5Фин3P7

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL