Облигация: СФО СБ Секьюритизация 6 кл.АС (СБСекр6АС, RU000A10G1T5)

Что в плюс

• Выплаты защищены залогом: денежные требования по потребкредитам Сбера и денежный счёт. Рейтинг ruAAA.sf от Эксперт РА — высшая категория по национальной шкале.
• Купон 16% годовых выплачивается каждый месяц, а часть номинала возвращается по мере погашения кредитов, поэтому деньги приходят раньше, чем при обычной облигации.
• По предварительной модели первые 20% потерь портфеля ложатся на младший транш, который целиком у Сбера. Это дополнительный запас прочности для класса АС.

Что в минус

• Розничный портфель Сбера ухудшается: на 30 июня 2026 года банк отложил под возможные потери около 19% портфеля, что указывает на рост проблемных долгов.
• Заёмщики платят около 33% годовых. При росте просрочек защита класса АС может быстро исчерпаться, а её параметры пока известны только по предварительной модели.
• Амортизация означает, что остаток долга постепенно уменьшается: доход приходит на всё меньшую сумму, а вложить деньги под такую же ставку придётся самостоятельно.
• Бумага на третьем уровне листинга Московской биржи, с низкой ликвидностью: продать её до погашения может быть непросто и с невыгодной ценой.

Вывод

Облигация интересна высоким фиксированным купоном при рейтинге высшей категории и структурной защите сделки. Главный риск — качество потребительских кредитов Сбера: если просрочки продолжат расти, запас прочности сделки может сократиться быстрее, чем ожидалось.

Источники

1. «Эксперт РА» присвоил ожидаемый кредитный рейтинг инструмента структурированного финансирования облигациям класса «AВ», планируемым к выпуску ООО «СФО «СБ Секьюритизация 6», на уровне ruAAA.sf (EXP)
2. ООО СФО СБ Секьюритизация 6 — специализированное финансовое общество, созданное и регулируемое положениями Закона 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
3. Сбербанк разместит пять выпусков облигаций общим объемом 400 млрд рублей - Ведомости
4. Облигации СФО «СБ Секьюритизация 6»: как пул потребкредитов под 33% превращается в бумагу с рейтингом AAA
5. ООО "СФО СБ Секьюритизация" Москва (ИНН 9704138298) адрес и телефон
6. Компании: ООО "СФО СБ СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ"

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 16 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• ИКС5Фин3P6
• ИКС5Фи3P14
• ИКС5Фи3P17
• ИКС5Фи3P13
• ИКС5Фи3P16
• МБЭС 2P-04
• ГТЛК 2P-01
• ИКС5Фи3P12
• ГТЛК 1P-20
• ГТЛК 1P-18

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL