Акция: Costco Wholesale (COST)

Costco Wholesale Corporation — американская сеть складов оптовой торговли, работающая по членской модели: за право покупок покупатели платят ежегодный взнос. Бумаги торгуются на Nasdaq под тикером COST. На конец финансового 2026 года (30 августа 2026) компания управляла 939 складами, из них 647 в США и Пуэрто-Рико и 115 в Канаде.

Категория
Потреб. сектор
ISIN
US22160K1051
Валюта торгов
USD

Что в плюс

  • Членские взносы дают предсказуемый доход: за финансовый 2026 год они выросли на 11% до $5,9 млрд, и почти весь этот доход идёт в прибыль.
  • Покупатели остаются верными: 92% членов в США и Канаде продлевают членство, а число исполнительных членов с повышенным взносом выросло на 9,4% до 42,3 млн.
  • Денег хватает и на рост, и на выплаты: операционный денежный поток за год составил $15,8 млрд, а на новые склады и оборудование ушло $6,4 млрд.
  • Продажи растут быстро: выручка за год выросла на 10%, а сопоставимые продажи без учёта бензина и валют — на 6,6%, при этом люди ходят в магазины чаще.

Что в минус

  • Рост числа членов замедляется: платных членов прибавилось на 3,8% против 4,1% кварталом раньше, а аналитики говорят о замедлении уже восьмой квартал подряд.
  • Акции стоят дорого относительно прибыли: ожидания высоки, поэтому любое разочарование в отчёте может резко снизить цену бумаги.
  • Бизнес с очень тонкой наценкой: после закупки товара остаётся около 11 центов с доллара продаж, поэтому рост затрат, например на бензин и электронику, быстро бьёт по прибыли.
  • Часть прибыли разовая: четвёртый квартал поддержан возвратом пошлин (+$0,15 на акцию), а следующий рост членских взносов, скорее всего, не будет таким быстрым, как после повышения 2024 года.

Вывод

Интересна сейчас тем, что при росте выручки на 10% и прибыли на 14% компания продолжает открывать около 30 новых складов в год, а покупатели платят ей за право ходить. Что может пойти не так: рост членства замедляется, акции стоят дорого, а колебания цен на бензин и торговые пошлины способны ударить по прибыли.

Источники

  1. Costco Wholesale Corporation - Costco Wholesale Corporation Reports Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Operating Results
  2. COSTCO WHOLESALE CORP /NEW - Form 8-K - FY2026
  3. COSTCO WHOLESALE CORP /NEW - Form 10-K - FY2026
  4. Costco Wholesale Corporation - Costco Wholesale Corporation Announces an Increase in Its Quarterly Cash Dividend
  5. Even If Costco Doesn't Pay a $10 or $15 Special Dividend in 2027, I'd Still Buy the Stock
  6. Costco shoppers are changing in a way the retailer cannot ignore - TheStreet

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Акции того же сектора

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL