Акция: IVA Technologies (iИВА, IVAT)

IVA Technologies — российский разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций, включая видеоконференцсвязь, корпоративную почту, мессенджер, телефонию и облачные сервисы. Акции торгуются на Московской бирже под тикером IVAT. Последний публичный отчёт — аудированные результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года, опубликованные 28 августа 2026 года.

Категория
IT
ISIN
RU000A108GD8
Валюта торгов
RUB

Что в плюс

  • Низкая долговая нагрузка снижает финансовый риск: на конец 2025 года чистый долг составлял около трети годовой операционной прибыли. Рейтинг НКР — A-.ru с позитивным прогнозом.
  • У компании сильные позиции в российской видеоконференцсвязи, а продажи новых продуктов достигли 39% выручки в 2025 году. Это уменьшает зависимость от одного основного продукта.
  • Повторяющаяся выручка от поддержки выросла на 10% за год и достигла 202 млн рублей за первое полугодие 2026 года. Такая выручка обычно лучше предсказуема, чем разовые внедрения.
  • Новые продукты IVA One и IVA Mail получили более 20 пилотных внедрений, а компания заключила соглашение с МегаФоном по продвижению облачной платформы IVA 360. Успешная конвертация пилотов в контракты может ускорить рост.

Что в минус

  • Выручка за первое полугодие 2026 года снизилась на 8,5% год к году до 978,3 млн рублей. Заказчики откладывают внедрения из-за высокой ставки и ограниченных бюджетов.
  • В 2025 году выручка осталась примерно на прежнем уровне — 3,2 млрд рублей, а чистая прибыль снизилась на 25% до 1,42 млрд рублей. Рост бизнеса пока не подтверждается стабильным ускорением финансовых результатов.
  • Прибыль снижается из-за больших вложений в разработку и роста амортизации ранее созданных нематериальных активов. Эффект от этих инвестиций компания ожидает только по итогам 2026 года, но он пока не доказан.
  • Продажи программно-аппаратных комплексов выросли в пять раз до 162 млн рублей, но такие поставки обычно дают менее высокую маржу, чем программные продукты. Это уже оказало давление на прибыльность первого полугодия.

Вывод

IVA Technologies сохраняет сильный баланс, заметную долю российского рынка и развивает новые продукты, но последние результаты показывают замедление выручки и снижение прибыли. Сейчас бумага больше подходит для удержания или постепенного набора небольшой долей, чем для агрессивной покупки: ключевым подтверждением улучшения станет рост продаж IVA One и IVA Mail и восстановление выручки во второй половине 2026 года.

Источники

  1. Финансовые и операционные результаты ПАО «ИВА» по МСФО за первое полугодие 2026 года | IVA Technologies
  2. Финансовые и операционные результаты ПАО «ИВА» по МСФО за 2025 год | IVA Technologies

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 9 сент. 2026

Акции того же сектора

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL