Акция: NetEase Inc (NTES)

Что в плюс

• Игры растут и дают основную часть денег: выручка во 2 квартале 2026 года выросла на 9,7% к прошлому году, а после прямых затрат на продукт и платформы остаётся 76% выручки.
• Запас денег велик: чистая денежная позиция (деньги минус долги) около 24,7 млрд долларов на 30 июня 2026 года, поэтому дивиденды и выкуп акций не требуют новых займов.
• Компания активно выкупает собственные акции: программа на 5 млрд долларов, около 2,3 млрд уже потрачено, срок продлён до 2029 года.

Что в минус

• Прибыль падает из-за чужих акций: во 2 квартале прибыль акционерам составила 7,0 млрд юаней против 8,6 млрд год назад, виноваты убытки от подешевевших долей в Pinduoduo и Alibaba.
• Зависимость от игр: почти вся их выручка приходится на онлайн-проекты, и во 2 квартале она снизилась к предыдущему кварталу примерно на 3% из-за слабых собственных и лицензионных игр.
• Налоги и курс юаня бьют по прибыли: эффективная ставка налога во 2 квартале 25,5% против 14,7% годом раньше, а курсовые потери за полгода превысили 1 млрд юаней.
• Регуляторный риск Китая: компания прямо указывает на возможные изменения правил, в том числе налоговых, которые могут повлиять на бизнес.

Вывод

Сейчас бумагу привлекают устойчивый рост игрового бизнеса, большая денежная подушка и регулярный выкуп акций. Что может пойти не так: прибыль снижается из-за инвестиционных убытков, а дивиденд за 2 квартал 2026 года урезан до 0,096 доллара на акцию против 0,144 кварталом ранее.

Источники

1. NetEase Announces Second Quarter and Interim 2026 Unaudited Financial Results
2. NetEase, Inc. - Form 6-K - FY2026
3. 网易二季度财报揭晓:上半年投资亏损达29.5亿元,主业稳健增长_新浪财经_新浪网

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 окт. 2026

Акции того же сектора

• Netflix
• Alphabet Class C
• Tencent Holdings
• Alphabet Class A
• VEON
• VEON
• iНаукаСвяз
• БашИнСв ап
• ГК РБК ао
• МГТС-4ап

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL