Акция: ЮУНК (ЮУНК ао, UNKL)

ЮУНК — обыкновенная акция ПАО «Комбинат Южуралникель», тикер UNKL, ISIN RU0004887991. Эмитент находится в Орске Оренбургской области и выпускает промышленную продукцию и оказывает промышленные услуги. У компании есть лицензия на добычу силикатных никель-кобальтовых руд на участке Буруктальского месторождения до конца 2028 года, но добыча руды приостановлена. В обращении находится 599 737 акций; бумага торгуется на Московской бирже в третьем уровне листинга. Финансовая отчетность за 2025 год утверждена 7 апреля 2026 года; аудитор выдал немодифицированное мнение. Компания не публикует полную консолидированную отчетность по МСФО, раскрывая сокращенную версию.

Категория
Сырьевая пром.
ISIN
RU0004887991
Валюта торгов
RUB

Что в плюс

  • Собственный капитал вырос до 4,0 млрд рублей после прибыли 380 млн рублей в 2025 году. Балансовая стоимость активов заметно превышает рыночную оценку бумаги.
  • У компании почти нет обычной торговой задолженности: на конец 2025 года она составляла около 219 млн рублей, что ограничивает текущую долговую нагрузку.
  • Лицензия на никель-кобальтовые руды действует до конца 2028 года, а руководство намерено ее продлевать. Возобновление добычи могло бы создать новый источник выручки.

Что в минус

  • Основная добыча руды приостановлена. Без ее запуска текущая прибыль не подтверждает устойчивую работу никелевого бизнеса.
  • В 2025 году операционная деятельность потребила 145 млн рублей, несмотря на бухгалтерскую прибыль. Значит, прибыль не превращается в свободные деньги от основной работы.
  • Финансовый результат сильно зависит от процентов и займов связанным сторонам: выданные займы составляют 5,4 млрд рублей, тогда как денег на счетах всего около 114 тыс. рублей. Это повышает риск возврата средств.
  • В отчетности есть оценочное обязательство по налогам, пеням и штрафам около 5,8 млрд рублей. Даже при наличии резервов такой риск несопоставим с капиталом компании.
  • Полная отчетность по МСФО за 2025 год не раскрыта, а добыча остановлена. Поэтому оценить реальную стоимость активов и перспективы восстановления бизнеса трудно.

Вывод

ЮУНК интересна крупным собственным капиталом и возможным восстановлением добычи, но сейчас это скорее ставка на корпоративные изменения, чем на работающий никелевый бизнес. Приостановленная добыча, отрицательный денежный поток от основной деятельности, крупные займы связанным сторонам и налоговые риски делают покупку неоправданной без подтвержденного плана запуска производства; существующую позицию разумнее держать только как высокорисковую спекулятивную ставку.

Источники

  1. www.moex.com

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 31 авг. 2026

Акции того же сектора

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL