VEON

MOEX

87,9 ₽ 1.12%

VEON Ltd. — международный оператор связи и цифровых сервисов, зарегистрированный на Бермудских островах. Группа работает в Украине, Узбекистане, Казахстане, Бангладеш и Пакистане; российский тикер VEON-RX представляет иностранные акции с ISIN BMG9349W1038.

veon.com

Капитализация

155.5 млрд

Объём торгов

3.4 млн

Изменение за 7д

Категория

Телеком

Страна

Россия

ISIN

BMG9349W1038

Лот

10 шт.

Валюта торгов

RUB

P / E

P / B

ROE

Payout (FY)

Net Debt / EBITDA

FCF (TTM)

EBITDA (TTM)

Beta

Эта бумага уже у вас в портфеле?

HADL посчитает доходность по каждой вашей покупке отдельно и подскажет, что делать с позицией при ребалансировке. Импорт из большинства брокеров, первые 14 дней без ограничений.

Посмотреть на демо-портфеле

Обзор

TVTradingView

Что в плюс

Выручка во втором квартале 2026 года выросла на 17%, а прогноз на год повышен до роста на 15–18%. Это указывает на сильный текущий спрос.

Цифровой бизнес растёт быстрее связи: его выручка увеличилась на 53,6% и достигла 26,9% выручки группы. Это повышает потенциал прибыли.

Свободный денежный поток за первое полугодие вырос на 47,5% до 320 млн долларов, а долговая нагрузка после аренды составила около 1,1 годовой прибыли — умеренный уровень.

Компания рефинансировала почти весь долг, погашаемый в 2027 году, и увеличила средний срок долга более чем до четырёх лет. Риск скорого дефицита ликвидности снизился.

VEON намерена ежегодно направлять не менее 100 млн долларов на выкуп и погашение акций. Это может увеличивать долю прибыли на одну оставшуюся акцию.

Что в минус

Чистая прибыль во втором квартале упала на 77% до 140 млн долларов. На результат повлияли разовые эффекты и убыток от переоценки варрантов, поэтому прибыль пока нестабильна.

Общий долг группы на 30 июня 2026 года составлял около 3,4 млрд долларов, включая 1,4 млрд долларов кредитов. Существенная часть долга сосредоточена в Пакистане и других развивающихся странах.

Операции зависят от валют и регулирования Украины, Пакистана, Бангладеш, Казахстана и Узбекистана. Ослабление местных валют или ограничения властей могут уменьшить денежный поток в долларах.

Дивиденды не выплачиваются, а возврат капитала идёт через выкуп акций. Для инвестора, рассчитывающего на регулярный доход, это слабая сторона.

Доля LetterOne составляет около 45,5% голосующих акций. Такой крупный акционер усиливает влияние одного владельца на ключевые решения компании.

Вывод

Фундаментально VEON выглядит сильнее, чем год назад: основной бизнес растёт, цифровые сервисы быстро масштабируются, денежный поток улучшается, а ближайшие погашения долга в основном рефинансированы. Решение — держать; новые покупки оправданы только для инвестора, готового принять валютные, страновые и долговые риски, поскольку дивидендов нет, а чистая прибыль остаётся нестабильной.

Источники

1. VEON - Integrated Annual Report 2025 | HOME

2. VEON Reports 2Q26 Results | VEON

3. Equity Investors | VEON

4. 2025 VEON IAR

Не является инвестиционной рекомендацией.

Дата анализа - 17 окт. 2026

Акции того же сектора

VEON Twenty-First Century Fox (A)Verizon Communications Thomson Reuters Corporation Walt Disney Tencent Holdings Warner Bros. Discovery Take-Two Interactive Software iНаукаСвяз T-Mobile US Inc

Акция: VEON (VEON-RX)

Акции того же сектора