Облигация: АФК Система БО 001P-11 (Систем1P11, RU000A100N12)

Что в плюс

• Диверсифицированный портфель активов, включая крупные бизнесы, обеспечивает устойчивые денежные потоки, уменьшает зависимость от одного сектора.
• Регулярные купонные выплаты в 2025 году подтверждают способность эмитента обслуживать долговые обязательства.
• Кредитный рейтинг ruAA- от «Эксперт РА» указывает на сравнительно сильный кредитный профиль, учитывая существующие риски.

Что в минус

• Недавний чистый убыток, вызванный высоким ростом процентных расходов, указывает на высокую долговую нагрузку и повышенный кредитный риск.
• Решение не выплачивать дивиденды за 2024 год говорит о приоритете ликвидности и устойчивости перед выплатами акционерам, что снижает ресурсы для покрытия обязательств.
• Проблемы у дочернего актива Segezha, поставленного под наблюдение, увеличивают нагрузку на корпоративный центр и добавляют рисков на уровне группы.

Вывод

Облигации АФК «Система» с фиксированным купоном демонстрируют надёжное выполнение платежей и имеют стабильный рейтинг. Однако высокая долговая нагрузка и убытки в текущем году наряду с проблемами дочерних бизнесов делают кредитный профиль эмитента уязвимым к изменениям в экономике.

Источники

1. «Эксперт РА» подтвердил кредитные рейтинги облигаций ПАО АФК "Система" на уровне ruAA- | Эксперт РА
2. INTR ПАО АФК "Система" (RU000A100N12)
3. Выручка АФК "Система" по МСФО за I квартал выросла на 8,4%
4. АФК «Система» не будет выплачивать дивиденды за 2024 год | AKM.RU
5. "Эксперт РА" установило статус "под наблюдением" по рейтингу Segezha | RusBonds

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 26 нояб. 2025

Другие выпуски и близкие бумаги

• Систем2P04
• Систем1P10
• Систем1P12
• Систем1P31
• Систем1P13
• Систем1P30
• Систем1P14
• sСистем2P6
• Систем1P15
• Систем1P29

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL