Облигация: АФК Система БО 001P-19 (Систем1P19, RU000A102SX4)

Что в плюс

• Высокий фиксированный купон в 24% годовых, что обеспечивает сравнительно высокую доходность для инвесторов.
• Диверсифицированный портфель активов, что снижает риски, связанные с кризисом в отдельных секторах.
• Постоянная монетизация активов, например, продажа «Бизнес‑Недвижимости», что может улучшить ликвидность и снизить долговую нагрузку.

Что в минус

• Негативный прогноз по рейтингу из-за роста долга и процентов, что увеличивает кредитный риск для инвесторов.
• Существенное долговое бремя (примерно 369 млрд руб.) и высокие процентные расходы (~55 млрд руб.), которые могут давить на прибыль.
• Недостаток устойчивости в отчетных периодах, включая чистый убыток в 1 кв. 2025 (21,2 млрд руб.), что требует дальнейшей монетизации активов.

Вывод

Облигации АФК «Система» представляют собой инструмент с высокой доходностью и эмитентом с диверсифицированным портфелем. Но остаются значительные риски, связанные с высоким уровнем долга и зависимостью от удачной монетизации активов, что делает прогнозы по кредитному качеству менее благоприятными.

Источники

1. «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО АФК «Система» на уровне ruAA- и изменил прогноз на негативный | Эксперт РА
2. Облигации — АФК «Система»
3. Выручка АФК "Система" по МСФО за I квартал выросла на 8,4%
4. "Эталон" купит "Бизнес-Недвижимость" у АФК "Система" за 14, 1 млрд рублей
5. Новости раздела "Экономика" за 28 августа - Интерфакс

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 4 окт. 2025

Другие выпуски и близкие бумаги

• Систем1P20
• Систем1P18
• Систем2P14
• Систем2P12
• Систем1P21
• Систем1P17
• Систем1P22
• Систем1P16
• Систем1P23
• Систем1P15

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL