Облигация: Кириллица БО-03 (Кириллица3, RU000A106UB7)

Что в плюс

• Рост выручки группы удвоился в 2025 г. до ≈49,3 млрд ₽, скорр. EBITDA выросла до ≈4,3 млрд ₽ (рост ~×4) — это указывает на способность генерировать операционный денежный поток.
• Чистый долг на уровне ~7,486 млрд ₽ при скорр. EBITDA 4,269 млрд ₽; коэффициент чистый долг/EBITDA ≈1,8× — в пределах целевого диапазона эмитента (2,0–2,5×).
• Выпуск помечен как «с обеспечением», что повышает вероятность частичной/полной реализации требований кредиторов в случае дефолта.

Что в минус

• Статус рейтинга «под наблюдением» указывает на возможные риски в раскрытии информации и ревизии рейтинга, что повышает риск для держателей долга.
• Чистый долг вырос на 305% г‑к‑г, что может увеличить чувствительность к ухудшению рынка или операционных условий.
• Высокая концентрация выручки (90–95% от оптовых поставок нефти) увеличивает контрагентские и отраслевые риски.

Вывод

Крепкие операционные показатели и обеспеченность облигационного выпуска создают положительную картину для кредиторов, однако статус рейтинга под наблюдением, быстрый рост долговой нагрузки и высокая операционная концентрация создают риски.

Источники

1. Инвесторам — Группа компаний «Кириллица»
2. ГК «Кириллица» опубликовала аудированную отчетность по МСФО за 2025 год — Пресс-центр — Группа компаний «Кириллица»
3. INTR АО "Кириллица" (RU000A106UB7)
4. НРА присвоило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу АО «Кириллица» | Национальное рейтинговое агентство

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 12 мая 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• ЯТЭК 1P-3
• СлавЭКО1Р1
• ЛУКОЙЛ 26
• СибурХ1Р02
• Аэрфью2Р02
• Газпнф3P8R
• Газпн3P12R
• ЕСЭГ1PC6
• СНХТ БО-02
• Газпром Нефть 006Р-02R

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL