Облигация: ЛК Роделен БО 002P-03 (Роделен2P3, RU000A10B2F7)

ЛК «Роделен» БО 002Р-03 (ISIN RU000A10B2F7) — биржевая рублевая облигация АО ЛК «Роделен», российской лизинговой компании из Санкт-Петербурга. Компания зарегистрирована в 2007 году и специализируется на лизинге недвижимости и оборудования. По итогам 2025 года она заняла 35-е место в отраслевом рейтинге лизинговых компаний.

Эмитент
АО Лизинговая компания Роделен
Категория
Финансы
ISIN
RU000A10B2F7
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
25,5% годовых, выплаты 12 раз в год
Амортизация
Да
Дата размещения
13 мар. 2025
Дата погашения
15 февр. 2030
Объём выпуска
1 млрд RUB

Что в плюс

  • Лизинговый портфель в 2025 году вырос до 3,84 млрд рублей, то есть бизнес продолжил расширяться.
  • Операционный денежный поток за 2025 год составил 1,99 млрд рублей: компания получала заметный приток денег от основной деятельности.
  • Долговая нагрузка высокая, но не критическая для отрасли: долг примерно в пять раз превышал показатель операционной прибыли, а запас ликвидности оценивался как достаточный.

Что в минус

  • Качество активов ухудшилось: просроченная задолженность покупателей достигла примерно 840 млн рублей, а в балансе появилось около 200 млн рублей запасов, обычно связанных с изъятым имуществом.
  • Процентные расходы почти полностью съедают операционную прибыль: покрытие процентов составило около 1,2 раза, то есть запас прочности перед ростом расходов небольшой.
  • Долг вырос на 37% за 2025 год, тогда как чистая прибыль снизилась на 8,5%. Это повышает риск рефинансирования облигаций и зависимость от состояния рынка капитала.
  • В 2025 году около 480 млн рублей пришлось на инвестиционную недвижимость, а ещё примерно 4 млрд рублей — на приобретение и подготовку основных средств; назначение части вложений недостаточно прозрачно.

Вывод

Облигация интересна только как повышенно-рисковая ставка на сохранение платежеспособности небольшой лизинговой компании: бизнес растёт и генерирует денежный поток. Но ухудшение качества активов, высокая процентная нагрузка и быстрый рост долга перевешивают сильные стороны, поэтому для новых покупок актив выглядит скорее спекулятивным, а уже купленные бумаги разумно держать лишь при готовности к кредитному риску.

Источники

  1. Интерфакс – Сервер раскрытия информации
  2. CorpBonds: ЛК Роделен – разбор отчета РСБУ за 2025

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 10 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL