Акция: ФСК Россети (Россети, FEES)

ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» — российская электросетевая компания и субъект естественной монополии. Передаёт электроэнергию по Единой национальной электрической сети и входит в группу «Россети», контролируемую государством. Тикер FEES, ISIN RU000A0JPNN9. На 30 июня 2026 года уставный капитал составлял около 1,15 трлн рублей. Последний доступный публичный отчёт за период до 23 сентября 2026 года — отчётность по РСБУ за первое полугодие 2026 года: чистая прибыль составила 64,7 млрд рублей против почти 79 млрд рублей годом ранее.

Категория
Комм. услуги
ISIN
RU000A0JPNN9
Лот
10 000 шт.
Валюта торгов
RUB

Что в плюс

  • Монопольное положение снижает риск потери рынка: передача электроэнергии регулируется государством, а спрос на услугу относительно стабилен.
  • Инвестиционная программа остаётся крупной: в 2026 году группа планировала привлечь около 480 млрд рублей, а общие вложения должны превысить 900 млрд рублей. Это поддерживает будущую тарифную выручку и обновление сетей.
  • Государство контролирует эмитента и электросетевую инфраструктуру, что снижает риск потери доступа к финансированию и повышает вероятность поддержки системно важной компании.

Что в минус

  • Чистая прибыль за первое полугодие 2026 года снизилась примерно на 18% год к году, поэтому текущая динамика прибыли не подтверждает улучшение фундаментальных показателей.
  • Дивиденды за 2025 год не выплачиваются. Для покупателя это означает отсутствие ближайшего денежного дохода и зависимость результата в основном от роста котировки.
  • Большие инвестиции требуют значительного финансирования и могут ограничивать выплаты акционерам. В самой дивидендной политике уже предусмотрен отказ от дивидендов при необходимости направить средства на инвестиционную программу.
  • Государственное регулирование одновременно ограничивает доходность бизнеса: тарифы и распределение прибыли зависят от решений властей, а не только от эффективности менеджмента.

Вывод

FEES интересна как доля в государственной инфраструктурной монополии со стабильным спросом и крупной программой модернизации сетей. Сейчас фундаментальная картина слабее из-за снижения прибыли и отсутствия дивидендов за 2025 год, поэтому покупка выглядит скорее ставкой на долгосрочное восстановление прибыли, чем на текущую доходность.

Источники

  1. Новости об акциях Россети (FEES) - Интерфакс
  2. "Россети" снизили прибыль по РСБУ в I полугодии на 18% до 64,7 млрд рублей
  3. Группа «Россети»
  4. Дивидендная политика – Информация для акционеров и инвесторов – Корпоративное управление – Годовой отчет ПАО «Россети» за 2023 г.

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 23 сент. 2026

Акции того же сектора

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL