Облигация: РЖД БО-001P-01R (РЖД Б01P1R, RU000A0JXN05)

Что в плюс

• Системная значимость и государственная поддержка: высокая вероятность оперативной поддержки в стресс-сценариях.
• Большой и стабильный операционный масштаб: выручка и EBITDA крупного уровня, что обеспечивает денежные потоки при нормальных условиях.
• Крупная инвестиционная программа на 2026 год демонстрирует приоритет сохранения инфраструктуры и долгосрочную стратегию.

Что в минус

• Резкое падение чистой прибыли в 26 раз в H1 2025 вызывает беспокойство о способности обслуживать долг.
• Снижение погрузки на 5,6% в 2025 году оказывает давление на выручку.
• Высокая долговая нагрузка (~4 трлн руб.) и обсуждения реструктуризации увеличивают риски для кредиторов.

Вывод

Высокая системная значимость РЖД и государственная поддержка создают защитные механизмы для держателей облигаций. Однако резкое падение прибыльности и высокая долговая нагрузка представляют значительные риски. Рекомендуется отслеживать финансовую отчетность и любые изменения в рейтингах.

Источники

1. Чистая прибыль РЖД по МСФО в I полугодии упала в 26 раз, до 4,4 млрд рублей
2. Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций Выпуск: РЖД-001P-01R (в обращении)
3. Погрузка РЖД по итогам 2025 года оказалась выше ожидаемой — РБК
4. Инвестпрограмма РЖД на 2026 год составит 713,6 млрд рублей
5. ОАО "РЖД"
6. Погрузка пошла на спад :: Бизнес :: Газета РБК

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 13 янв. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• РЖД-32 обл
• РЖД-41 обл
• РЖД 1Р-05R
• РЖД 1Р-28R
• РЖД 1Р-06R
• РЖД 1Р-53R
• РЖД 1Р-40R
• РЖД 1Р-38R
• РЖД 1Р-43R
• РЖД 1Р-51R

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL