Облигация: Ростелеком 001P-02R (Ростел1P2R, RU000A0JXPN8)

Что в плюс

• Лидер отрасли с диверсифицированным бизнесом и широкой базой услуг, что повышает предсказуемость спроса и ликвидности.
• Стабильная операционная прибыльность с ростом OIBDA и высокой маржой около 39%, что способствует устойчивой генерации денежного потока.
• Подтверждённая дисциплина по выполнению купонных выплат, последняя из которых была произведена 15.10.2025.

Что в минус

• Высокий чистый долг около 730 млрд RUB и отрицательный свободный денежный поток создают давление на ликвидность и необходимость управления долговыми обязательствами.
• Краткосрочные сроки погашения некоторых выпусков облигаций увеличивают рефинансировочный риск при потенциальном ухудшении рыночных условий.
• Снижение маржи OIBDA по сравнению с прошлым годом может свидетельствовать о сжатии операционной рентабельности.

Вывод

Выпуск RU000A0JXPN8 — облигация крупного эмитента с подтверждённой операционной прибылью и хорошим доступом к долговым рынкам в 2025 году. Эмитент успешно осуществил купонные выплаты, однако высокая долговая нагрузка и отрицательный FCF введут риски в контексте возможного ухудшения рыночной ситуации и рефинансирования в ближайшие 1–2 года.

Источники

1. Финансовые и операционные результаты деятельности «Ростелекома» за III квартал и 9 месяцев 2025 г.. Официальный информационный сайт Ростелеком.
2. INTR ПАО "Ростелеком" (RU000A0JXPN8)
3. IR новости. Официальный информационный сайт Ростелеком.
4. АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ» ДО УРОВНЯ AAA(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ВЫПУСКОВ ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — ДО УРОВНЯ AAA(RU)

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 10 февр. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• Ростел1P7R
• РостелP16R
• РостелP18R
• РостелP15R
• Ростел1P9R
• Ростел2P2R
• Ростел1P8R
• РостелP11R
• РостелP17R
• РостелP19R

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL