Облигация: Ростелеком 001P-11R (РостелP11R, RU000A109JS8)

Что в плюс

• Стабильный операционный рост: выручка и OIBDA увеличились на 10% и 6% соответственно за 9 месяцев 2025 года.
• Высокая OIBDA-маржа (~39%) обеспечивает операционный буфер для обслуживания долга и инвестиций.
• Управление оптимизировало капвложения, что может помочь в управлении расходами и нивелировании денежных потоков.

Что в минус

• Отрицательный свободный денежный поток (FCF) за 9 месяцев 2025 года составил −28,1 млрд ₽, что давит на ликвидность.
• Чистый долг поднялся до 729,7 млрд ₽ при соотношении чистый долг / OIBDA ≈ 2,3x, что делает компанию более уязвимой к падению денежного потока.
• Дивидендная политика при отрицательном FCF может усилить давление на свободные денежные средства.

Вывод

Ростелеком демонстрирует сильные операционные результаты, но сталкивается с негативными денежными потоками и нарастающим долгом, что требует внимательного мониторинга для держателей облигаций.

Источники

1. Облигация Ростелеком-001P-11R (RU000A109JS8) Эмиссия | RusBonds
2. IR-Новости. Официальный информационный сайт Ростелеком.
3. INTR ПАО "Ростелеком" (RU000A109JS8)
4. АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ» ДО УРОВНЯ AAA(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ВЫПУСКОВ ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — ДО УРОВНЯ AAA(RU)

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 12 февр. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• РостелP17R
• Ростел1P8R
• РостелP19R
• Ростел1P9R
• РостелP21R
• РостелP18R
• Ростел1P3R
• Ростел1P7R
• РостелP23R
• Ростел1P2R

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL