Облигация: Полипласт П02-БО-13 (ПолипП2Б13, RU000A10DZK8)

Что в плюс

• Выручка за 2025 год выросла на 70%, а чистая прибыль — на 41%. Это поддерживает способность обслуживать долг.
• Основная инвестиционная программа завершается в 2026 году, а оставшееся финансирование уже обеспечено долгосрочными источниками. Риск новых крупных затрат ниже.
• У выпуска есть защитный триггер: при росте чистого долга выше 4,5 годовых прибылей до процентов и амортизации владельцы могут потребовать досрочного погашения.

Что в минус

• Чистый долг за 2025 год вырос на 81% — до 230 млрд рублей, а долговая нагрузка достигла 3,9 годовых прибылей до процентов и амортизации. Запас до порога досрочного погашения небольшой.
• Рентабельность чистой прибыли снизилась с 8,5% до 7,1%. При ухудшении спроса или росте затрат прибыль может сокращаться быстрее выручки.
• Группа одновременно завершает несколько крупных проектов, включая модернизацию «Хромпика» и запуск производства эпоксидных смол. Задержки или перерасход средств могут усилить нагрузку на кредиторов.

Вывод

Выпуск интересен как краткосрочная корпоративная облигация крупного химического холдинга с заметным ростом бизнеса и понятным сроком погашения. Главный риск — быстро выросший долг: при слабом снижении нагрузки запас до установленного защитного порога может оказаться небольшим, поэтому бумага больше подходит для удержания до погашения, чем для агрессивной покупки.

Источники

1. Акционерное общество "Полипласт" Биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии П02-БО-13
2. ПОЛИПЛАСТ объявляет предварительные финансовые результаты по МСФО за 2025 год | Новости компании «Полипласт»
3. Решение о выпуске четвертого облигационного выпуска Банка ЗЕНИТ

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 25 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• ПолиплП2Б9
• ПолиплП2Б6
• ПолипП2Б17
• ПолипП2Б12
• ПолипП2Б16
• ПолипП2Б11
• ПолипП2Б14
• ПолиплП2Б5
• ПолипП2Б15
• ПолиплП2Б4

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL