Облигация: АПРИ БО-002Р-13 (АПРИ 2Р13, RU000A10E5C4)

АПРИ БО-002Р-13 — рублёвая биржевая облигация ПАО «АПРИ», девелопера жилой и коммерческой недвижимости. Выпуск зарегистрирован 26 декабря 2025 года, включает до 2,7 млн облигаций номиналом 1 000 рублей и обращается в третьем уровне листинга Московской биржи. Досрочное погашение условиями выпуска не предусмотрено. ПАО «АПРИ» работает с 2014 года, входит в число крупнейших застройщиков Челябинской области и развивает 19 проектов в шести регионах. За 2025 год выручка составила 25 млрд рублей, маржа по прибыли до амортизации — 38,2%; в первом квартале 2026 года показатель маржи за последние 12 месяцев составлял 38,5%.

Эмитент
ПАО АПРИ
Категория
Недвижимость
ISIN
RU000A10E5C4
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
24,5% годовых, выплаты 12 раз в год
Амортизация
Да
Дата размещения
23 янв. 2026
Дата погашения
6 июля 2029
Объём выпуска
2,7 млрд RUB

Что в плюс

  • Прибыльный бизнес: в 2025 году компания получила 25 млрд рублей выручки и сохранила высокую маржу 38,2%. Это создаёт источник для выплаты процентов.
  • Кредитный рейтинг эмитента BBB-.ru подтверждён НКР 3 августа 2026 года со стабильным прогнозом. Это приемлемый, но не высокий уровень надёжности.
  • Компания занимает сильные позиции на основном рынке: более 85% выручки приходится на Челябинскую область, где АПРИ входит в тройку крупнейших застройщиков.

Что в минус

  • Долговая нагрузка высокая: НКР ожидало рост отношения долга к прибыли до 6,6 раза в 2025 году. Это оставляет небольшой запас прочности при ухудшении продаж.
  • Собственный капитал занимал лишь 14% активов по итогам 2024 года. При проблемах на рынке недвижимости основная нагрузка ложится на кредиторов.
  • Около 75% долга относится к краткосрочным обязательствам, а проекты быстро требуют нового финансирования. Это повышает риск рефинансирования выпуска.
  • Спрос на жильё ослаб из-за дорогой ипотеки и сокращения льготных программ; компания уже ограничивала продажи, чтобы не снижать цены.

Вывод

АПРИ БО-002Р-13 интересна как новый выпуск прибыльного девелопера с подтверждённым рейтингом BBB-.ru и сильными позициями в Челябинской области. Однако высокая долговая нагрузка, малая доля собственного капитала и зависимость от ипотечного спроса делают облигацию скорее инструментом для осторожного держания, чем безусловной покупкой.

Источники

  1. Публичное акционерное общество "АПРИ" Биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии БО-002Р-13
  2. АПРИ — инвесторам и акционерам
  3. Национальные Кредитные Рейтинги
  4. ratings.ru

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 9 окт. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL