Облигация: Брусника 002Р-06 (Брус 2Р06, RU000A10EC63)

Что в плюс

• Улучшение финансовых результатов: по МСФО за 2025 год выручка увеличилась до ₽115,6 млрд, что повышает способность компании обслуживать долг.
• Снижение долговой нагрузки: улучшение соотношений чистый долг/EBITDA снижает риск долговой устойчивости.
• Наличие крупного земельного банка: земельный банк составляет около 10,6 млн кв. м, что создаёт экономический ресурс для будущих доходов.

Что в минус

• Отзыв рейтингов: отсутствие действующего рейтинга повышает риски для сторонних кредиторов.
• Необходимость рефинансирования долга: повышенные ставки могут давить на маржинальность и усложнять обслуживание долга.
• Концентрация заимствований: высокая доля проектного финансирования снижает гибкость ликвидности в сложные времена.

Вывод

Фундаментально эмитент продемонстрировал рост выручки, EBITDA и снижение долговой нагрузки, что положительно для его кредитоспособности. Однако отсутствие действующего публичного рейтинга и зависимость от проектного финансирования остаются ключевыми рисками.

Источники

1. Выручка «Брусники» по МСФО выросла до ₽115,6 млрд — РБК
2. RU000A10EC63 — Moscow Exchange
3. Облигации: Брусника. Строительство и девелопмент, 002Р-06 (4B02-06-00492-R-002P, Брус 2Р06, RU000A10EC63)
4. «Эксперт РА» выразил независимое мнение о соответствии облигаций серии 002P-07 ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» принципам зеленых облигаций и критериям зеленого финансового инструмента | Эксперт РА
5. АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «БРУСНИКА. СТРОИТЕЛЬСТВО И ДЕВЕЛОПМЕНТ» НА УРОВНЕ А-(RU), ПРОГНОЗ «НЕГАТИВНЫЙ», И ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — НА УРОВНЕ А-(RU)

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 4 мая 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• sБрус 2Р07
• Брус 2Р04
• Брус 2Р08
• Брус 2P05
• Брус 2Р09
• Брус 2P02
• sПионер2P3
• СамолетP19
• АПРИ 2Р8
• ЭталонФин5

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL