Что в плюс
- Существенный операционный рост: выручка увеличилась на 53% г/г до 115,6 млрд ₽, что указывает на улучшение бизнес-показателей.
- Снижение долговой нагрузки: чистый долг за вычетом эскроу / скорр. EBITDA улучшился с 5,8x до 3,9x, что увеличивает способность погашать долг.
- Достаточные остатки на эскроу (112,8 млрд ₽) предоставляют надежный источник покрытия для ведения проектов.
Что в минус
- Высокий уровень абсолютной задолженности (~291 млрд ₽) создает риски при ухудшении рыночной ситуации или росте ставок.
- Низкий уровень ликвидности (4,021 млрд ₽ наличных) может затруднить выполнение обязательств по погашению долга.
- Зависимость от ключевой ставки Банк России (89% кредитов) увеличивает риск повышения финансовых расходов в случае роста ставок.
Вывод
Облигационный выпуск «Брусника 002P‑07» демонстрирует положительные операционные показатели и имеет формальный «зеленый» статус, но высокий уровень долговой нагрузки и низкие ликвидные средства представляют риск в условиях нестабильного рынка.
Источники
- «Эксперт РА» выразил независимое мнение о соответствии облигаций серии 002P-07 ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» принципам зеленых облигаций и критериям зеленого финансового инструмента | Эксперт РА
- АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «БРУСНИКА. СТРОИТЕЛЬСТВО И ДЕВЕЛОПМЕНТ» НА УРОВНЕ А-(RU), ПРОГНОЗ «НЕГАТИВНЫЙ», И ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — НА УРОВНЕ А-(RU)
- Брусника в 2025 году: от техдефолта к снижению долга и стабильности — Деньги на vc.ru
Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 3 июня 2026
Другие выпуски и близкие бумаги
Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL